SpaceX要求供应链去中国化？剖析国防合规与股价效应

TradingKey - SpaceX要求供应链去除中国员工或设备，有利于获得国防订单，但是将增加运营成本，不利于股价短期获得反弹。

7月30日，据日经亚洲(Nikkei Asia)报道称，埃隆·马斯克旗下太空探索公司SpaceX (SPCX) 要求全球供应链“去中国化”，不得雇佣中国员工，且不得使用中国公司的设备，以此达到美国国防合规要求。截至发稿，SpaceX盘前上涨0.34%，暂报112.93美元。

据悉，美国国防合规要求关键军工供应链不得含有来自中国、俄罗斯等国家的原材料、电子零部件及制造设备。若供应链混入中国籍员工或中资制造设备，将面临极高合规处罚，甚至被剥夺国防供应商资格。昨天，SpaceX刚宣布获得美国太空军16亿美元的“猎鹰9号”火箭发射订单。

SpaceX追求完全合规且符合国防要求的供应链，使其在竞标美国军方及情报机构的独家军用卫星与发射服务时无后顾之忧，极大地巩固了其高估值基础。但是，SpaceX要求剥离中国人员、设备等资源，为了达到该要求可能需要前往其他国家扩建非中国产线，而建厂初期资本支出增加与产能磨合期，可能压低其运营毛利率，不利于其股价反弹。

自6月16日冲高以来，SpaceX股价持续下跌，于7月28日跌至低点107.01美元，相比峰值225.64美元下跌达到52%。本周，SpaceX股价交投于107-120美元，预计将延续窄幅震荡走势。

�SpaceX股价图表，来源：TradingView