【IPO追踪】兆易创新（03986.HK）股价腰斩后，实控人抛出回购增持组合拳

7月29日晚间，存储芯片龙头兆易创新（03986.HK）一口气披露五份公告，包含一份股票交易异常波动公告，其余四份公告均围绕控股股东、实控人、董事长朱一明展开，内容涵盖股份回购提议、个人增持计划、前期大额减持实施情况，以及12个月不减持承诺。

7月30日，公司股价略有回暖，截至发稿，A股兆易创新(603986.SH)涨1.86%，港股的兆易创新（03986.HK）涨2.15%。

行情层面，兆易创新近期股价重挫，以公司港股股价为例，自6月29日创出1248港元/股历史高点后，开启持续深度调整，7月29日盘中最低下探至399港元，股价跌幅超60%，腰斩都不止。

本轮股价大幅回调存在多重催化：此前不少资金将兆易创新视作长鑫科技影子标的，随着长鑫科技登陆科创板，相关炒作资金集中调仓离场；叠加市场开始博弈全球存储芯片周期拐点，机构下调行业景气预期，前期积累的大量获利盘集中兑现，筹码松动引发持续抛售。

最新公告披露，朱一明已于5月6日至6月12日完成一轮大额减持，通过集中竞价与大宗交易合计减持1111万股，占公司A股总股本1.58%，减持价格区间339.44-538.90元/股，累计套现金额高达近44亿元。在减持实施完毕之后，朱一明同步抛出一整套维稳方案。

其一，提议公司开展A股股份回购，回购资金规模区间10亿元至20亿元，回购股份将全部注销并减少注册资本，增厚股东权益；

其二，推出个人增持计划，拟在2026年12月13日至2027年7月29日，使用自有或自筹资金增持公司A股股份，增持金额不低于10亿元，不设置价格上限，将结合市场行情择机操作；

其三，自愿作出承诺，自2026年7月29日起未来12个月内，不再以任何形式减持所持公司股份，锁定短期大股东抛压。

市场对于这一系列操作形成明显分歧。乐观观点认为，整套组合拳释放出实控人认可公司长期价值的信号，回购注销有望优化股本结构，不减持承诺消除短期减持利空，叠加后续个人增持计划，有望缓解市场恐慌情绪。

同时市场存在另一种争议声音，本轮减持套现规模44亿元，而增持下限仅10亿元，且增持需要等待近好几个月之后才启动，短期难以立刻扭转市场悲观情绪。

基本面来看，兆易创新是国内NOR Flash、利基型DRAM核心厂商，深度受益存储芯片上行周期，上半年业绩大幅增长。但存储行业天然具备强周期性，机构警示AI带动的存储涨价行情或临近拐点，下游需求、产品价格波动会直接影响公司盈利水平。中长期发展上，公司持续深耕端侧存储、MCU等产品，推进国产替代，不过并未布局HBM等AI算力核心存储品类，成长空间存在一定约束。

后市方面，投资者后续重点跟踪两大信号：一是公司董事会能否顺利通过回购方案以及实际回购落地节奏；二是存储芯片现货、合约价格走势，以及行业需求变化。虽然实控人打出多重维稳举措，但股价短期走势仍取决于市场情绪、赛道资金流向以及行业周期预期能否修复。

值得关注的是，作为港股存储龙头，兆易创新能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。