【IPO追踪】控股股东抛出回购，三花智控（02050.HK）异动反弹

7月20日盘后，A、H两地上市的热管理龙头三花智控（002050.SZ）（02050.HK）发布公告，控股股东三花控股正式提议公司回购A股股份。

消息落地后，7月21日,公司股价走出修复行情，截至发稿，A股三花智控涨4.15%，港股三花智控涨2.5%，资金情绪明显回暖。

公告显示，控股股东提议公司以自有资金实施回购，回购总额区间2亿至4亿元（人民币），回购价格上限60元/股，距离当前股价仍有较大空间。回购股份全部用于股权激励或员工持股计划。若回购完成后36个月内未能落地激励，对应股份将全部注销，充分保障原有股东权益。

控股股东表示，提议回购源于对公司长期发展前景的信心与内在价值认可，意在绑定核心人才、完善长效激励机制；同时披露，提议前六个月未买卖公司股份，回购阶段暂无明确增减持计划。

基本面层面，三花智控是全球热管理零部件龙头，家电制冷阀件、新能源车热管理业务构筑稳定基本盘，同步布局算力液冷、人形机器人零部件打造第二增长曲线，公司经营现金流充裕，具备充足资金开展回购。

此前市场担忧车市价格战压制零部件盈利，叠加机器人业务进展不及预期、半年报业绩预期博弈，公司股价短期承压。此番大股东抛出回购提议，直接释放底部认可信号，吸引抄底资金入场，带动港A两市同步反弹。

多家券商维持中长期看好观点，认为公司全球龙头壁垒稳固，海外家电、新能源车订单持续放量，液冷新业务打开成长空间，当前估值具备配置价值。此外，摩根大通认为，三花智控的机器人业务已进入关键阶段，管理层专注于深化与行业龙头企业的合作尤其特斯拉，待产品成熟后，公司有望实现客户多元化，并可能将机器人业务拆分为单独的报表分部。

不过，也有机构同时提示风险，本次回购仅为股东提议，仍需董事会审议、履行完整审批流程，存在落地不确定性；此外新能源车需求波动、上游原材料涨价仍会对公司未来盈利形成扰动。

市场观点认为，本次大股东提议回购短期起到情绪托底作用，但板块整体复苏仍需业绩验证。投资者不宜单纯博弈短期反弹，后续可重点跟踪回购方案落地进度、以及相关订单的交付情况。

值得注意的是，作为港股汽车、机器人赛道的热门股，三花智控能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。