【IPO追踪】中际旭创（300308.SZ）赴港IPO接近获批，A股市值过万亿

近日市场消息显示，国内光模块龙头中际旭创（300308.SZ）赴港上市进程已接近获批阶段，预计募资规模或达70亿美元，最早将在本周向港交所申请聆讯。

作为A股AI硬件板块的核心标杆，此番启动港股双重上市，中际旭创预计将会在港股市场掀起一股“热浪”，背后是全球AI产业需求超预期爆发，公司则是其中红利最大的受益者之一。

在A股市场，中际旭创是本轮AI行情中最具代表性的长牛标的。自2025年6月以来（截至2026年7月17日发稿时间），公司股价伴随行业景气度持续上行，股价一度涨破1400元，此后有所回调，最新股价为1007.97元，累计涨幅仍有近1000%，最新市值为1.12万亿元人民币，位列A股第12名，高于比亚迪（002594.SZ）、中国平安(601318.SH)和寒武纪（688256.SH）等领域头部企业，成为公募基金、北向资金、海外主权基金等机构资金的核心配置标的。

中际旭创股价持续走强的底层逻辑，源于其在AI算力产业链中不可替代的核心地位，集中体现在四大维度。

其一，卡位AI算力刚需赛道，享受行业爆发红利。其主营产品是高端光模块，光模块AI算力集群的数据交换“血管”，上万颗GPU协同训练大模型产生的海量数据交互，必须依靠高端光模块实现。算力规模每翻倍，对应的带宽需求便呈指数级增长，光模块在AI基建中的价值量持续提升，是典型的AI“卖铲人”赛道，行业景气周期有望延续数年。

其二，深度绑定全球顶级AI客户，认证壁垒极高。公司是英伟达（NVDA.US）1.6T光模块重要供应商，同时也是谷歌、Meta（META.US）、微软（MSFT.US）等全球头部云厂商与AI企业的一级合作伙伴，新进入者短期难以突破壁垒，公司踩上了AI算力巨头的肩膀上。

其三，产品力出色，盈利能力强。在800G光模块阶段，公司全球市占率已超过达40%，2025年毛利率突破42%。

其四，订单能见度充足。根据公司公开沟通信息，目前在手订单已全覆盖2026年全年，部分核心客户的订单已锁定至2027年，并给出了明确的分季度出货指引。在科技行业需求波动加剧的背景下，如此高的订单能见度极为罕见。

中际旭创的业绩也相当亮眼，2025年公司实现营收382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%，净利润增速大幅高于营收增速，充分体现了高端产品占比提升与规模效应带来的盈利红利。

整体来看，中际旭创赴港上市是公司发展历程中的重要节点。在AI算力需求持续爆发的产业背景下，充足的资本弹药将助力公司守住技术与产能优势。但投资者也需注意，行业仍存在海外云厂商资本开支波动、产品价格下行、技术路线迭代等不确定性，长期成长仍需跟踪下游需求的落地节奏。