【IPO追踪】股价破发！龙旗科技（09611.HK）又迎“解禁大考”！

7 月 7 日，全球智能ODM龙头龙旗科技AH两地股价同步陷入低迷，市场情绪持续偏弱。

截至发稿，龙旗科技A股（603341.SH）下跌2.19%，报38.43元/股，自2026年1月中旬53.07元阶段高点，累计已回撤27.59%。

H 股表现更为惨淡。龙旗科技（09611.HK）今年1月22日以31港元/股的发行价登陆港交所，上市首日一度冲高至36.28港元/股，随后便一路震荡下挫；截至发稿，该股跌1.98%，报21.8港元/股，较31港元发行价累计下挫约29.68%，深陷破发泥潭。

更令投资者担忧的是，龙旗科技还将迎来上市满半年的解禁窗口，或将进一步放大股价短期调整风险。

根据公告，龙旗科技控股股东所持限售股份锁定期分别至2026年7月21日、2027年1月21日；基石投资者禁售期同样于2026年7月21日（星期二）届满；相关股份将自2026年7月22日（星期三）起正式解禁流通。

在股价本就疲弱的背景下，解禁预期无疑给市场情绪雪上加霜，短期股价重回高点或走出破发困境，仍存在不少压力。

回到基本面，龙旗科技业绩成色不足，也难以支撑市场的高预期。

今年一季度，公司业绩出现断崖式下滑：营收75.64亿元，同比下降19.35%；归母净利润仅1540.87万元，同比暴跌90%；扣非归母净利润更是亏损1.51亿元，由盈转亏。

业绩大跌背后，有三重压力：一是消费电子终端需求疲软，手机主赛道收入收缩；二是存储等原材料价格上涨，持续挤压利润空间；三是公司正大力布局AI PC、汽车电子等新业务，研发与渠道投入持续增加，短期尚未形成规模收入贡献，进一步侵蚀当期利润。

不可否认，作为全球头部ODM厂商，龙旗科技手握小米、三星、联想、OPPO、vivo等一线客户，“1+2+X”战略布局清晰，AI PC、汽车电子、智能眼镜等新赛道长期成长空间广阔，也曾借助英伟达AI PC产业风口迎来股价脉冲式上涨。长期来看，若新业务顺利放量，公司有望打开第二增长曲线。

但短期而言，消费电子复苏尚不明朗，业绩滑铁卢，叠加解禁“悬顶”，股价大概率仍将震荡承压。投资者可重点跟踪后续业绩修复与新业务落地进度。