SG 晨报 | SOX 指数暴跌 8%，因 AI 内存市场下滑加剧，纳斯达克指数下跌 2.2%；美光科技将在今晚发布财报

美国隔夜市场

纳斯达克指数下跌 2.21%，收于 25,587.04 点，标准普尔 500 指数下跌 1.44%，收于 7,365.47 点，均创下两周以来的新低。道琼斯工业平均指数下滑 0.09%，收于 51,665.49 点。罗素 2000 指数上涨 0.83%，延续其超越表现。VIX 指数飙升至 19.52。美国市场延续了周二亚洲市场开始的全球芯片暴跌，当时 KOSPI 指数因 SK 海力士将一条 HBM4 生产线改为通用 DRAM 而暴跌 10%。这种恐慌情绪直接蔓延至纽约，SOX 指数暴跌 7.9%。消费品板块以 1.8% 的涨幅领涨标准普尔 500 指数，11 个板块中有 6 个收涨。市场目前预计到 12 月将有两次美联储加息，较两周前的预期增加了一次。Investing.com 指出，七大科技巨头的年初至今表现已转为负面。

主要动向

SOX -8%：美光 -13% / 闪迪 -13% / 马维尔 -9% — 半导体暴跌毫不留情。美光股价下跌 13.18%，至 1,051.77 美元，正值其第三季度财报发布前一天。闪迪下跌 13%。马维尔下跌超过 9%，高通下跌 8.59%，ARM 下跌 8.41%，英伟达下跌 2.74%。催化剂是 SK 海力士的报告，暗示 AI 内存需求可能比预期更快达到峰值——这直接挑战了推动该行业年初至今 80% 以上涨幅的超级周期理论。

IBM (IBM) +5% — IBM 完全逆势上涨，涨幅达到 5%，投资者转向低 AI 暴露的价值科技股。微软也上涨 2.5%，亚马逊上涨 1.7%，这表明市场正在区分 AI 基础设施（被抛售）和 AI 平台/云（被持有）。

SpaceX (SPCX) +1% — SpaceX 上涨近 1%，结束了连续三天的下跌。该股仍然波动，交易价格接近 155 美元，约比其 135 美元的 IPO 价格高出 15%，但远低于其 193 美元的 IPO 后高点。

盘后，Cerebras (CBRS) -10% — 这家 AI 芯片制造商及英伟达竞争对手在发布季度业绩后股价下跌多达 10%，令投资者失望。该股自 5 月 IPO 日收盘的 311 美元已下跌至低 200 美元区间。

新加坡交易所预览

STI 指数最近接近 5,070 点。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。昨日的全球芯片暴跌将继续对 Venture Corp 和本地半导体公司施加压力。然而，罗素 2000 指数创下新高，消费品板块领涨，表明实际经济健康——这对新加坡银行构成支持。今晚美光的财报是关键催化剂：如果超出预期，可能会稳定内存行业；如果未达预期，可能会将暴跌延续至全面修正。

亚洲盘前市场

今天亚洲市场的关键问题是，昨日 KOSPI 的崩盘是否已经清洗了足够的头寸，还是未来还有更多去杠杆化的过程。SK 海力士和三星是首尔开盘时需要关注的股票。如果它们稳定下来，最糟糕的情况可能已经过去。如果抛售重新开始，传染效应将进一步蔓延至全球芯片公司，尤其是在今晚美光财报发布之前。

今日美国财报和经济日历

周四：核心个人消费支出（5 月）。周五：密歇根消费者信心指数。

财报聚焦：美光 (MU) — 自三周前博通财报失利以来，最重要的芯片财报。美光将在收盘后发布 2023 财年第三季度财报，今日股价下跌 13%，较历史高点下跌约 25%。SK 海力士的报告称 HBM4 产能被重新定向至通用 DRAM，直接挑战了美光关于 HBM 结构性稀缺的理论。如果美光的业绩确认 AI 内存需求依然强劲且价格权力保持不变，抛售将会逆转。如果指引显示 HBM 订单或价格有任何放缓，修正将加深，万亿美元的内存估值将面临重新定价。

还有一件事

KOSPI 的 10% 崩盘是本轮周期的煤矿里的金丝雀。韩国市场在 2026 年上涨了 90%，几乎完全依赖于 AI 内存交易——SK 海力士和三星共同占据了该指数的一半。当一份关于单条生产线从 HBM4 转向通用 DRAM 的报告能够让一个国家的股市蒸发 10% 时，这表明头寸的集中和脆弱程度。今晚，美光将确认或否认需求放缓。答案将影响数万亿资金。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。