美伊协议的希望打压了油价，而标普 500 指数和纳斯达克指数再次创下新高

美国隔夜市场

标准普尔 500 指数上涨 1.46%，创下 7365.12 的历史新高，纳斯达克综合指数上涨 2.02%，创下 25838.94 的历史新高，道琼斯工业平均指数上涨 612.34 点（+1.24%），收于 49910.59——这三大指数均创下历史新高。罗素 2000 指数也创下新纪录。主要催化剂是 Axios 的一份报告，称白宫认为与伊朗达成一份一页的 14 点谅解备忘录以结束战争并建立核谈判框架的时机已近。WTI 原油暴跌 7%，至每桶 95.08 美元，而布伦特原油暴跌 8%，至 101.27 美元，创下自 4 月以来的最大单日跌幅。特朗普暂停了 “自由计划”，即护航船只通过霍尔木兹海峡的海军行动，理由是谈判取得了进展，尽管他警告称达成协议 “或许是一个很大的假设”。除了能源（-4.2%）和公用事业（-1.2%）外，所有标准普尔 500 个行业均上涨。ADP 就业报告显示，4 月份私营部门新增 109,000 个职位，略低于 120,000 的预期，但几乎是 3 月份 61,000 的两倍。

主要动向

AMD (AMD) +19% — AMD 的第一季度业绩大幅超出预期，推动其创下七年来最佳的单日涨幅。该股收于 421.39 美元，比周二的 355.26 美元上涨 66.13 美元（+18.6%）。首席执行官 Lisa Su 在接受 CNBC 采访时表示，代理 AI 正在推动对 CPU 的 “巨大需求”，使 AI 基础设施支出超越 GPU。Bernstein 将 AMD 评级上调至 “跑赢大盘”，目标价为 525 美元（从 265 美元上调），巴克莱将目标价上调至 500 美元，Cantor Fitzgerald 也上调至 500 美元。VanEck 半导体 ETF（SMH）创下历史新高，上涨 5%。

康宁公司 (GLW) +12% — 康宁在宣布与 Nvidia 达成多年商业和技术合作伙伴关系，以将美国光连接制造能力扩大 10 倍后，股价飙升至 181.57 美元的历史新高。Nvidia 购买了 5 亿美元的认股权证和预先融资的股份。康宁将在北卡罗来纳州和德克萨斯州建设三座新设施，创造 3000 个就业机会，并将光纤生产提高 50%。该交易使康宁成为第二层 AI 基础设施的参与者，验证了光连接作为战略瓶颈的重要性。

Arm Holdings (ARM) +14% — ARM 在半导体行业的利好消息和对其自身财报的预期推动下，股价上涨 13.63%，至 237.30 美元。该股在盘后交易中进一步飙升至 262.53 美元，报告第四季度每股收益为 0.60 美元（预期 0.58 美元），营收为 14.9 亿美元（预期 14.7 亿美元）。然而，在管理层披露尽管新 Arm AGI CPU 的客户需求超过 20 亿美元，但公司仅确保了前 10 亿美元的供应后，股价急剧回落至 219.24 美元（较收盘下跌 7.6%）。供应缺口令投资者感到不安。

华特迪士尼 (DIS) +8% — 在新任首席执行官 Josh D'Amaro 的首次财报发布中，迪士尼股价上涨 7.54%，至 108.06 美元。财政第二季度调整后每股收益为 1.57 美元，高于 1.49 美元的预期，营收为 251.7 亿美元（同比增长 7%），高于预期的 247.8 亿美元。公司将全年股票回购计划从 70 亿美元上调至 80 亿美元，并预计 2027 财政年度调整后收益将实现两位数增长。首席财务官 Hugh Johnston 在接受 CNBC 采访时表示，尽管燃料价格高企，公司仍看到 “强劲的消费者”，没有支出回落的迹象。

超微计算机 (SMCI) +25% — 这家 AI 服务器制造商在报告超出预期的利润并指导财政第四季度每股收益为 0.65-0.79 美元（远高于 0.55 美元的预期）后，股价飙升 24.54%，至 34.66 美元。这一反弹强化了 AI 基础设施需求正在从芯片设计者扩展到构建物理机架的公司的主题。

新加坡交易所预览

STI 在周三收于约 4940-4950 点，比前一交易日的 4912.69 点上涨约 0.6%，受到美国创纪录高点和地缘政治紧张局势缓解的提振。今天的交易应会继续上涨：美国期货再次大幅上涨（标准普尔 +0.9%，纳斯达克 +1.5%），油价再下跌 3-4%，接近 91 美元，半导体的反弹正在全面展开。DBS 作为 STI 权重的四分之一，应该会受益于改善的风险偏好，尽管其第一季度业绩（于 4 月 30 日发布）已显示出强劲的净利息收入。OCBC 和 UOB 也将因油价驱动的通胀预期下降而受益。Venture Corp 和其他本地科技相关公司可能会因 AMD/SMCI 的势头而受到追捧。然而，像 Keppel 这样的能源公司可能会面临油价回落的阻力。

亚洲盘前市场

标准普尔 500 期货上涨 0.87%，纳斯达克 100 期货上涨 1.5%，道琼斯期货上涨 1.05%——这是一个强劲的隔夜交接。WTI 原油交易价格约为 91.46 美元，较周三的 95.08 美元大幅下跌，延续了因伊朗协议引发的抛售。黄金上涨至 4712 美元（+3.1%），反映出地缘政治风险缓解（油价下跌）与避险需求（黄金上涨）之间的交错。比特币价格为 80937 美元（+2.7%）。风险偏好的基调显而易见，但油价的下跌也消除了一个关键的通胀压力，这可能会重新塑造利率预期，如果这一走势持续。

今日美国财报和经济日历

财报聚焦：CoreWeave (CRWV) — 这家 GPU 云计算公司在第一季度上市，报告其作为上市公司备受关注的第五个季度业绩。CoreWeave 一直是最具争议的 AI 基础设施投资之一——看好者认为它是对超大规模需求的挖掘与铲子投资，而悲观者则担心其杠杆和客户集中度（主要是微软）。在 AMD 的业绩超预期确认了激增的 AI 计算需求，以及 SMCI 的股价上涨验证了服务器建设的有效性后，CoreWeave 的报告将检验基础设施浪潮是否已扩展至云计算层面。周五的非农就业数据将为本周画上句号，任何对过去报告的下调修正都值得关注。

还有一件事

伊朗协议的谈判是本月最重要的宏观发展。如果冲突结束，霍尔木兹海峡重新开放，自三月以来定义市场的能源供应冲击将开始缓解。WTI 原油价格已经从周一的 106 美元跌至今天的 91 美元——在四天内下跌了 14%。这不仅对消费者和航空公司有利；从根本上说，这具有去通胀的效果，这为美联储在今年晚些时候降息提供了空间。油价下跌、企业盈利创纪录以及 AI 支出的广泛增加共同推动了周三的全面反弹。但协议尚未达成。特朗普本人表示，伊朗的接受是 “一个很大的假设”。即使签署了协议，通过海峡恢复贸易也需要数周时间。23000 名海员仍然被困。同时，ARM 在盘后交易中的反转是一个警示：即使在近年来最强劲的半导体反弹中，供应限制和估值重力也能在几分钟内惩罚一只股票。芯片行业在三个月内上涨了 14%。这一涨幅在基本面上得到了充分的支持，但标准普尔 500 指数的相对强弱指数（RSI）现在已超过 70——传统上被视为超买区域。保持投资，但要诚实地看待我们在周期中的位置。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。