【IPO追踪】Q1利润大增6.7倍，埃斯顿（02715.HK）A、H股同步上涨

4月30日，刚完成“A+H”上市不久的工业机器人龙头——埃斯顿（02715.HK）一度涨超10%，截至发稿，涨幅为3.63%，报12.84港元/股；其A股（002747.SZ）表现同样不俗，上涨了4.81%，报21.80元/股。

消息面上，4月29日，埃斯顿晒出了2026年一季度业绩报告，整体经营效率与盈利质量呈现出积极信号。

财报显示，2026年第一季度，埃斯顿营业收入12.17亿元，同比下降2.22%；盈利端迎来高速增长，归母净利润为9783.67万元，同比大增674.64%。

埃斯顿，是中国工业机器人领军企业，主要向从事汽车、工程机械及重工业以及锂电池等多个制造领域的客户提供（i）工业机器人及智能制造系统及（ii）自动化核心部件及运动控制系统。该公司在中国工业机器人解决方案市场中，已连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名。

当前，通用工业机器人是典型的红海市场，赛道格局拥挤，竞争十分激烈。为抢占更多的市场份额，市场价格战加剧，这一定程度上影响了埃斯顿营收的表现。

对于净利润的暴增，主要依赖非经常性损益“强拉动”。报告期内，埃斯顿持有的南京工艺股权置换为上市公司南京化纤股权，由此带来股权公允价值的增加8653.62万元，累计非经常性损益7847.81万元。

若剔除该影响，公司扣非归母净利润1935.86万元，同比仍大增364.53%。同时，受益于产品结构优化、高毛利产品占比提升，以及成本控制见效，公司毛利率提升至30.39%，较上年同期增加2.13个百分点。这反映出公司主业盈利能力已有明显改善迹象。

不过，在现金流方面，埃斯顿经营活动产生的现金流量净额为-1.47亿元，同比大跌408.67%。

3月9日，埃斯顿以发行价15.36港元登陆港交所，但首日即破发，此后维持震荡下行态势，现价较发行价下跌16.41%，仍陷破发泥潭。