南非兰特：南非储备银行的决心是兰特的关键 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 认为，南非储备银行（SARB）几乎肯定会加息 25 个基点至 7.25%，在通胀因燃料和核心组成部分重新加速并高于目标后，逆转其 2024–25 年宽松周期的三分之一。他认为，南非兰特（ZAR）未来的表现取决于 SARB 维持政策立场的坚定程度，而持续的鹰派基调以及对通胀目标的关注，可能最有利于兰特。

鹰派的 SARB 支撑 ZAR 前景

"如果此前还有任何疑虑，那么昨天公布的通胀数据应该已经消除了这些疑虑。南非储备银行（SARB）今天似乎几乎肯定会再次将利率上调 25 个基点至 7.25%。"

"这意味着，2024–25 年的降息周期——当时政策利率从 8.25%下调至 6.75%——在仅仅两次会议后就有三分之一被逆转。不过，SARB 采取这一步骤可能是有充分理由的。"

"伊朗冲突和化石燃料价格上涨已经阻止，甚至逆转了该国通胀的下降。按年率计算，6 月份物价上涨 5%，创两年来最快增速。汽油价格较去年同期上涨约 35%，是这一趋势的主要推动因素。"

"然而，这一变化已不能再完全归因于能源成本。剔除能源和食品后的核心通胀率在 6 月份也同比上涨 4.1%，创近两年来最快增速。更重要的是，这一水平已超过央行通胀目标区间（3% ± 1）的上限。"

"对于 ZAR 而言，关键因素将是 SARB 未来会保持多大的坚定程度。在上次会议上，SARB 表示，如有必要，将再加息三次以捍卫通胀目标。"

"如今地缘政治局势在此期间有所改善，未来走势显然比以前更难判断。因此，持续保持鹰派基调，并将通胀目标置于央行努力的核心，可能最有利于 ZAR。"

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