挪威克朗：挪威央行加息，通胀保持乏力 - 野村证券

野村证券的研究分析师报告称，挪威中央银行 Norges Bank 在 5 月意外将政策利率上调 25bp 至 4.25%，理由是对顽固的基础通胀感到失望，并且需要在此前指引后维护其信誉。野村现预计 2026 年不会进一步加息，并预测下一次降息将在 2027 年 9 月，前提是通胀放缓和挪威克朗（NOK）走势符合预期。

Norges Bank 提前加紧通胀紧缩政策

“Norges Bank 在 5 月会议上将政策利率上调 25bp 至 4.25%，这一举措出乎我们和市场共识的预期。然而，我们曾指出该决定非常接近边缘，且加息的风险较高。彭博社调查的 17 位经济学家中有 5 位预期加息，市场定价显示会议前约有 50% 的概率加息 25bp（+13bp）。”

“Norges Bank 今天未更新其预测，但评估货币政策前景自 3 月预测以来似乎未发生实质性变化。指引强调今年可能会进一步上调政策利率，行长 Ida Wolden Bache 指出‘3 月公布的政策利率预测暗示今年晚些时候可能需要进一步收紧货币政策。’”

“我们认为 Norges Bank 加息的主要原因是对顽固的基础通胀失去耐心。行长在新闻稿中指出‘通胀过高，且已连续多年高于目标水平’。当然，伊朗战争带来的价格压力也是加息的理由之一，但行长在新闻发布会上还强调此次加息‘不仅仅是由于战争影响’，‘近年来工资也显著上涨’，这可能促成了顽固的基础通胀。”

“在今天的举措之后，我们预计今年政策利率不会再有变动，并继续预计 2027 年 9 月将降息，因为我们预测届时通胀将放缓至接近 2.0%。如果挪威克朗走强进一步推动通胀回落，降息可能会更早到来。”

（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）