Uniswap为v4推出许可池，以将合规资产引入AMM

• Uniswap 已为其 v4 协议推出 Permissioned Pools，通过自动化做市商实现受监管资产的合规链上交易。
• 新的 hook 标准使用由发行方管理的“允许名单”来限制兑换和流动性提供仅限于获批地址。
• Superstate、Securitize 和 Dowgo 与 Uniswap 合作开发了面向受监管资产和合规链上市场的 Permissioned Pools 标准。

Uniswap 已推出 Permissioned Pools，这是一项适用于其 v4 协议的新 hook 标准，旨在通过自动化做市商（AMMs）实现受监管和需许可资产的合规交易。

该新基础设施允许代币化基金、证券、股票及其他存在转让限制的资产在链上交易，同时在协议层面直接执行合规要求。

Uniswap 在周四发布的一篇博客文章中表示，Permissioned Pools 是与致力于推动受监管资产上链的团队合作开发的。首批合作伙伴包括 Superstate、Securitize 和 Dowgo，以及一批正在探索合规接入链上市场的发行方和平台。

“随着越来越多的受监管资产上链，发行方需要能够执行每项资产合规规则的基础设施，”Uniswap 写道。

Permissioned Pools 的程序会直接在链上验证用户资格。发行方保留对允许名单的控制权，而获批用户可以通过 Uniswap v4 交易资产并提供流动性。

Permissioned Pools 使用允许名单来执行合规要求

该系统使用 Uniswap v4 hooks，在不改变协议无许可特性的情况下，为标准流动性池增加合规功能。

当用户尝试兑换资产时，需许可 hook 会检查由发行方管理的允许名单。在用户创建流动性头寸之前，它也会验证其资格。这意味着，只有获批地址才能交易或为受转让限制的资产提供流动性。

Permissioned Pools 专为需要获批地址持有或交易的代币而设计，从而确保流动性提供者符合合规要求。

在该架构下，Permissions Adapter 持有底层的许可资产，而资金池交易的是兼容的包装代币。进入资金池的资产会被包装，而退出资金池的资产则以未包装形式离开。Universal Router 和 Permissioned Position Manager 负责处理这些流程，从而减少集成所需的改动。

该架构还可防止用户通过间接路径绕过合规要求。被禁止的地址无法通过多跳交易获得底层许可资产的敞口。同时，流动性头寸 NFT 不可转让，以防止白名单限制被规避。

在需要时，发行方还可以暂停兑换并平仓流动性头寸。该系统仍然是非托管的，资金仅会通过获准的兑换、流动性提取或认领赎回离开资金池。

​Uniswap 目标是推动代币化资产的机构采用

Uniswap 表示，Permissioned Pools 为发行方提供了一种在不放弃监管控制的情况下获取 AMM 流动性和 DeFi 可组合性的方式。获批投资者也可以直接在链上交易此前无法通过 AMM 交易的资产。

“对于获批投资者而言，这意味着此前根本无法在 AMM 上交易的资产，现在可以直接在链上交易，”Uniswap 表示。

该团队强调，协议本身仍然是无需许可的。公司还表示，这一新标准旨在为代币化下一阶段所需的市场基础设施提供支持。

此次推出之际，代币化资产市场持续扩张并获得整个行业的关注，预计到 2030 年该领域规模将达到 11 万亿美元。

截至发稿时，UNI 报 3.75 美元，过去 24 小时下跌 0.5%。