比特币攀升至65,000美元上方，尽管宏观风险上升，ETF资金流入仍在恢复

• 随着衍生品市场改善，比特币重回 65,000 美元上方，尽管现货需求仍然疲弱。
• 比特币 ETF 上周吸引了 7,620 万美元资金流入，表明机构需求持续回暖。
• 分析师指出，地缘政治紧张局势和偏鹰派的美联储继续限制比特币的上行空间。

据 Glassnode 称，随着链上活动改善、美国现货比特币交易所交易基金（ETF）资金流恢复以及衍生品市场趋于稳定，比特币（BTC）周一攀升至 65,000 美元上方，显示市场更加平衡。

该公司周一在一份报告中表示，尽管近期比特币价格反弹仍然完好，但现货成交量下降表明，投资者仍在等待更强的信心，以推动下一轮重大走势。现货交易量已跌破 45 亿美元的下方统计区间，表明投资者仍持谨慎态度。

Glassnode 写道：“这种持续的流动性不足表明市场正处于盘整阶段，投资者参与度目前较为低迷。”

随着衍生品市场显示出新的信心，机构需求增强

尽管现货需求放缓，衍生品市场却显示出情绪改善的迹象。比特币期货未平仓合约随着价格上涨至 320 亿美元。

期权未平仓合约也增加了 7.7%，至 301 亿美元，表明投资者正在市场下一轮重大走势前积极建立新头寸。

Glassnode 指出，隐含波动率与实际波动率之间的差距正在缩小，这反映出交易员不再像 6 月抛售期间那样计入高企的风险溢价。

对保护性看跌期权的需求也有所减弱，表明随着市场情绪转向更中性的前景，看跌对冲需求下降。

在机构层面，美国现货比特币 ETF 继续回暖，上周录得 7,620 万美元净流入，而前一周为流入 1.974 亿美元。这些产品的周交易量也增至 94 亿美元，而整体 ETF 投资者群体在此前处于浮亏后，已基本回到盈亏平衡。

Glassnode 指出，这一回升表明机构需求正在趋于稳定，尽管投机性参与仍较为温和，而非激进。

该公司分析师写道：“成交量的扩大表明投机兴趣有所上升，参与者对当前市场状况的反应也更为积极。”

尽管背景有所改善，Glassnode 警告称，短期持有者占比上升可能使市场对情绪变化越来越敏感。

该公司补充道：“短期、对价格敏感的资金占比上升，提高了更剧烈波动的可能性。”

尽管比特币展现韧性，宏观不确定性仍给市场带来压力

随着投资者对比特币的情绪逐步改善，QCP 分析师表示，宏观经济发展仍是影响比特币及更广泛金融市场的主导力量。

该公司称，随着美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势继续支撑油价，而更偏鹰派的美联储（Fed）限制了市场对更宽松货币政策的预期，市场仍处于明显的风险规避模式。

布伦特原油已升至每桶 85 美元上方，因担忧霍尔木兹海峡附近供应中断而触及一个月高点。

尽管承压，BTC 仍展现出韧性，其他分析师也指出，美国现货比特币 ETF 带来的机构需求正在改善。

Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 表示：“近期现货比特币 ETF 资金流入显示机构需求已经回归，但 7 月仍在修复此前资金外流造成的损失，包括 5 月和 6 月的大规模赎回。在这种环境下，ETF 需求可以吸收供应并防止更深的破位，但如果对冲基金、矿工、财库工具或杠杆交易者同时减少敞口，它并不会自动带来上行动能。”

截至发稿时，BTC 报 65,050 美元，过去 24 小时上涨 1%。