策略报告称第一季度比特币未实现亏损达144.6亿美元，同时国库增长

• Strategy 在第一季度录得净亏损 125.4 亿美元，主要由于其数字资产持仓产生了 144.6 亿美元的未实现亏损。
• 该公司将比特币持仓扩大至 818,334 枚，同比增长 22%。
• STRC 成为增长的主要驱动力，今年以来筹资 55.8 亿美元，并在九个月内达到 85 亿美元的市值。

比特币（BTC）托管公司 Strategy 周二公布了其第一季度财报，显示尽管公司持续扩大资产负债表并扩大其数字信贷产品，但其比特币持仓出现了显著的未实现亏损。

公司报告了与其比特币储备相关的 144.6 亿美元未实现亏损，导致季度运营亏损 144.7 亿美元，净亏损为 125.4 亿美元。

未实现的比特币亏损严重影响 Strategy 第一季度业绩

这些亏损反映了在价格波动期间对比特币持仓市值的会计调整，而非实际出售产生的亏损。

尽管亏损规模庞大，Strategy 仍保持强劲的资产负债表，季度末现金及现金等价物余额为 22.1 亿美元。公司还报告第一季度收入为 1.243 亿美元，同比增长 11.9%，毛利率为 67.1%，显示其业务运营持续稳健。

公司目前持有 818,334 枚比特币，较年初增长 22%。其比特币持仓估值约为 641.4 亿美元。

Strategy 增长的关键驱动力之一是其 STRC 数字信贷产品。该产品自年初以来筹资 55.8 亿美元，增长 189%，并在九个月内达到 85 亿美元的市值。公司称这使 STRC 成为全球市值最大的优先股。

“2026 年比特币的采用持续增长。以 STRC 为代表的数字信贷取得了巨大成功。STRC 展现出强劲的需求、高流动性和低波动性，”Strategy 总裁兼首席执行官 Phong Le 表示。

该产品日交易量最高达 3.75 亿美元，即使在比特币市场整体下行期间，波动率也维持在约 3%。

Strategy 目前拥有超过 135 亿美元的优先股流通量，以其比特币储备为支持。

公司还报告了 9.4% 的比特币收益率，今年前四个月净增持 63,410 枚比特币，价值近 50 亿美元。这一扩张得益于通过市场发行股票筹集的 116.8 亿美元资金。

Strategy 股票 MSTR 在盘后交易中下跌 4%，此前当天早些时候曾上涨 3%。