瑞郎走强，因美联储加息预期减弱令美元下跌

• 美元/瑞郎因美国零售销售疲软和通胀降温，9月加息概率降至35%。
• CME FedWatch 工具显示，交易员目前仅计入9月加息35%的概率。
• 瑞士央行将政策利率维持在0%，预计将一直维持到2027年。

周三亚洲时段，美元/瑞郎在前一日录得小幅上涨后回落，交投于0.8120附近。由于市场对美国下个月加息的预期降温，美元（USD）走弱，该货币对随之下跌。近期经济数据显示，美国零售销售7月出现九个月来的首次下降，这加剧了上月意外失业人数增加以及温和CPI通胀数据带来的担忧。

尽管美联储在上次会议上维持利率不变，但有三位官员投票支持加息，这使交易员希望从即将公布的会议纪要中获得更深入的线索，以了解央行内部的分歧。根据CME FedWatch工具，交易员目前仅计入美联储9月会议加息35%的概率，较一个月前的47%大幅下降。

瑞士第二季度经济增长在剔除重大体育赛事影响后，环比加速至1.5%。外汇干预进一步强化了这一势头，这有助于通过抑制流入瑞郎的避险资本流动并防止汇率过度升值，来保护瑞士出口商。

与此同时，通胀压力继续缓解，瑞士7月通胀放缓至0.4%，为四个月来最低水平。对此，瑞士央行（SNB）在最近一次会议上将政策利率维持在0%，并预计将把利率维持在这一水平直至2027年，将进一步降息视为应急情形而非基准路径。尽管金融市场已开始计入最早于2027年3月加息的可能性，但大多数经济学家预计首次加息将在2028年初出现。

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，“多年来，瑞士央行一直在努力应对避险资金流入瑞郎所带来的影响”，并表示，瑞郎近期走软很可能是瑞士央行乐见的发展，因为这意味着其与持续资金流入的长期斗争有所缓解。