英国CPI预计显示通胀因能源账单上涨而反弹至四个月高点

• 英国国家统计局将于周三公布 7 月 CPI 数据。
• 英国 7 月整体通胀率预计将回升，而核心 CPI 预计将略有降温。
• 随着市场对英国央行（BoE）9 月加息的押注升温，英国 CPI 报告势必将撼动英镑。

英国国家统计局（ONS）将于 GMT 时间 06:00 公布影响较大的消费者物价指数（CPI）7 月报告 

这份通胀数据可能会显著影响市场对英国央行（BoE）9 月加息的预期，随着交易员评估中东战争推动的能源价格波动所带来的影响，英镑（GBP）的波动性将加剧。

下一份英国通胀报告有何看点？

英国消费者物价指数预计在 7 月同比上涨 2.9%（YoY），高于 6 月的 2.5%。如果这一读数符合经济学家的预期，这将是四个月来的最高水平，并将超过英国央行 2.8% 的预测，进一步远离其 2% 的目标。

剔除能源、食品、酒精和烟草价格的核心 CPI 通胀率，在报告期内预计将小幅放缓至 2.5% YoY。

据行业专家称，官方数据预计将显示，英国央行决策者关注的关键指标——服务业通胀——7 月同比为 3.4%。

与此同时，英国月度 CPI 预计在同一时期上涨 0.3%，而 6 月为增长 0.1%。

TD Securities 指出更顽固的组成部分和稳定的英国央行，英国通胀风险上升

道明证券（TD Securities）表示：“未来几个月的通胀前景可能不如近期数据（能源除外）所显示的那样温和”，目前若干组成部分正对英国通缩叙事构成上行风险。该行警告称，食品价格“容易因化肥成本和不利天气条件传导至生产成本而回升”，而“航空票价通胀也可能重新加速，因为航空公司已经表示，他们将寻求通过夏季过后的票价来收回更高的燃料支出”。

道明证券还指出，“核心商品通胀正显现出走高迹象，电子产品价格上涨以及供应链压力再度上升，正在缩小打折促销的空间。”综合来看，这些“风险因素表明，到 2026 年末，部分通胀组成部分的下行进展可能会越来越难以维持”，这可能会使通胀回到更舒适水平的路径变得更加复杂。

英国消费者物价指数报告将如何影响 GBP/USD？

在英国出现通货紧缩趋势迹象之际，即将公布的 CPI 数据将对判断这一趋势是否正在逆转至关重要，并且其重要性足以促使英国央行在 9 月 17 日的货币政策会议上考虑加息。

这份通胀数据覆盖了中东敌对行动重新爆发的月份，当时油价上涨了约 22%。因此，英国总体通胀的月率和年率上升，可能不会令人意外。

不过，在油价仍处高位的情况下，通胀回升是否可能持续仍有待观察，因为美国总统唐纳德-特朗普表示，他已排除延长伊朗停火协议的可能性。

这很重要，因为英国央行行长安德鲁-贝利在 7 月货币政策会议后的新闻发布会上表示，如果“中东冲突持续并出现第二轮效应，我们很可能需要加息。”

7 月货币政策声明（MPS）写道，“通胀预测风险偏向上行，但前景仍可能因伊朗战争而发生重大变化”，并补充称，“在通胀持续风险明确显现之前，政策可能就需要作出反应。”

早在 7 月，贝利及其同僚如预期般连续第五次会议将利率维持在 3.75% 不变。不过，货币政策委员会（MPC）以 6-3 的投票结果决定按兵不动，这一分歧程度比预期的 7-2 更大。 

让我们分析英国 CPI 公布的两种主要潜在情景。

高于预期的年度和月度核心 CPI 数据可能会提高 9 月加息的概率，因为市场可能将其视为英国央行的保险式加息。在这种情况下，英镑将获得新的推动力，可能推动 GBP/USD 重回 1.3600 上方。

相反，核心通胀意外降温可能会打压英国央行加息押注，抑制该货币对近期的上升趋势，并引发修正性回调。

FXStreet 亚洲时段首席分析师 Dhwani Mehta 对这一主要货币对提供了简要技术前景，并解释称：“GBP/USD 保持短期看涨倾向，因为现货价格稳稳位于主要日线简单移动平均线（SMA）上方，这些均线大致集中在 1.3380 至 1.3440 之间，表明当前是一个得到良好支撑的上升趋势，而不仅仅是空头回补推动的反弹。14 日相对强弱指数位于 62，暗示买方仍掌控局面。

下行方面，初步支撑位于 1.3420 附近的 21 日、100 日和 200 日 SMA 汇合区，形成下方密集的需求带。若进一步回调，将暴露 1.3381 的 50 日 SMA 支撑位，逢低买盘预计将在此出现。另一方面，重新收复 1.3600 心理关口对于维持有意义的上升趋势至关重要。下一个上行目标位于 5 月高点 1.3658，”Dhwani 补充道。