印度卢比：油价反弹使印度卢比兑美元涨幅蒙上阴影 – 星展银行

星展集团研究部经济学家拉迪卡·拉奥指出，印度境内市场密切关注全球地缘政治风险，因为油价反弹。报告强调美元兑印度卢比（USD/INR）升至95高位区域后面临干预，同时资本流入增强，包括存款、离岸借贷和股票。然而，较高的全球油价被认为限制了卢比近期升值的前景。

油价上涨拖累卢比

“美元兑印度卢比周一进一步攀升至95高位，但遭遇强力干预。”

“尽管资本流动前景改善——得益于非居民存款流入增强、离岸借贷回升以及外国投资者转为净买入国内股票（7月股票流入21亿美元，债券流入7亿美元）——全球油价反弹使卢比短期升值前景蒙上阴影。”

“第二季度以来高油价的影响仍在通过高频数据逐步显现。6月通胀同比加速至4.4%，创18个月新高，较5月的3.9%上升，反映食品价格持续正常化及5月中旬实施的油价上涨传导效应。”

“市场还关注当前西南季风的空间和地理分布。7月全国降雨赤字大幅缩小，较6月底超过40%的缺口明显改善，尽管过去2-3天势头有所减弱。”

“尽管政策制定者对天气和地缘政治风险保持警惕，但需求方面尚无明显溢出效应，应限制市场提前加码加息预期的倾向。”

“6月货物贸易逆差大幅扩大至300亿美元，进口增长31%（原油采购增长40%），电子产品同比增长59%，为第二大类进口。出口同比增长15%，表现落后于亚洲主要经济体，关键品类包括电子产品表现强劲。”

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