纽元：关注新西兰联储收紧风险 – 大华银行

大华银行（UOB）的李秀安和Jester Koh指出，纽储行（RBNZ）在7月将官方现金利率（OCR）上调至2.50%，并采用了更鹰派的基调，因为通胀风险依然较高。他们维持对OCR在2027年第二季度保持2.50%的预测，但强调如果通胀压力更为持久或外部冲击重新出现，风险偏向进一步收紧。

纽储行加息维持紧缩偏向

“央行指出，整体通胀仍高于目标，预计经济活动将在6月季度暂时失去动力后加强，且可能需要进一步撤回货币刺激措施，以使通胀可持续地回归至2%的中点。”

“我们目前维持OCR预测为2.50%。尽管纽储行显然保持紧缩偏向并表示可能需要进一步撤回货币刺激，但我们认为政策制定者希望在实施另一次加息前获得更多通胀压力变得更持久的证据。”

“话虽如此，我们的观点风险仍偏向进一步收紧而非重新宽松。7月声明明确指出‘可能需要进一步减少货币刺激’以使通胀可持续地回归至2%的中点。”

“如果有更明确的证据表明通胀压力变得更加根深蒂固，或国内需求恢复强于预期，我们将相应重新评估政策前景。此外，中东冲突的重新升级伴随持续高企的能源价格，可能对通胀前景构成上行风险。”

“我们目前维持OCR预测为2.50%，因为我们认为政策制定者希望在实施另一次加息前获得更多通胀压力变得更持久的证据。话虽如此，我们的观点风险仍偏向进一步收紧。中东冲突的重新升级伴随持续高企的能源价格，可能对通胀前景构成上行风险。”

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