欧元/英镑：英国政治局势带来上行风险 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）认为，鉴于英国央行（BoE）较高的起始利率和较不鹰派的立场，当前接近欧洲央行（ECB）定价的英国央行紧缩预期显得过高。他认为，今日会议后存在鸽派重新定价的空间，欧元/英镑存在上行风险，并指出英国政治不确定性可能在未来几周进一步压制英镑。

英国央行紧缩预期被高估

“英国央行昨日经历了新一轮鹰派重新定价，年底预期接近欧洲央行，约为80个基点的紧缩。我们认为这过于夸大：欧洲央行的起点低150个基点，且法兰克福的政策制定者比英国央行同行更为鹰派。”

“因此，今日英国央行的利率公告可能促使曲线出现一定的鸽派重新定价，并推高欧元/英镑，因为欧洲央行的基调可能使欧元曲线中的紧缩预期相对更为坚定。我们预计投票结果为8比1，支持维持利率不变，首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）将投票支持加息。”

“不过，我们不预期英国央行会提供关于政策方向的新线索。鹰派方面的意外可能是格林（Greene）和曼恩（Mann）也投票支持加息，鸽派方面则可能是行长贝利（Bailey）反对过于激进的定价。”

“政治仍是英镑的另一大主题。昨日，工党曼彻斯特市长安迪·伯纳姆（Andy Burnham）的言论影响了英国国债市场和英镑。他被视为可能取代首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的人选，且普遍被认为是财政鸽派。即使在昨日，他也重申国防开支可能被排除在财政规则之外，这对债券市场来说是一个非常敏感的问题。”

“欧元/英镑面临工党表现不佳和对政府稳定性担忧加剧带来的上行风险。我们仍预计近期将突破0.8700水平。”

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