MiniMed (MMED) 2027财年第一季度业绩电话会：上调增长指引
来源 Tradingkey
核心要点
- 2027财年第一季度营收为8.43亿美元，有机增长15.8%。额外的财周贡献了估计4至6个百分点；扣除该因素后，增长率仍保持在双位数低段。
- 美国市场有机营收增长13.1%，较第四季度的1.5%有所加速。受 MiniMed Flex 上市提振，美国市场新售胰岛素泵数量增长超过20%。
- 国际市场有机营收增长16.9%，其中西欧市场增长达十几高段。Simplera 供应增加以及 Instinct 的推出支撑了胰岛素泵和 CGM 的需求。
- 调整后 EBITDA 为8300万美元，对应利润率为9.9%。若剔除加速投资和外汇重估损失，利润率本应为12.2%。
- MiniMed 将2027财年有机营收增长预期从约10%上调至约10.5%，同时重申调整后 EBITDA 利润率预期为约16%。
- 公司推进了多项管线项目：MiniMed Flex 获得 CE 认证，MiniMed Fit 已提交至 FDA，Vivera 完成了关键临床试验的患者入组，下一代延长佩戴期传感器获得了 IDE 批准。
核心财务数据
| 指标 | 2027财年第一季度业绩 | 变化或背景 |
|---|---|---|
| 营收 | 8.43亿美元 | 有机增长15.8% |
| 美国市场营收增长 | 13.1% | 扣除额外财周后为高单位数增长 |
| 国际市场营收增长 | 16.9% | 扣除额外财周后为双位数低段增长 |
| 调整后毛利率 | 55.9% | 高于管理层预期 |
| 调整后 EBITDA | 8300万美元 | 调整后 EBITDA 利润率为9.9% |
| 基础调整后 EBITDA 利润率 | 12.2% | 剔除加速投资和外汇重估项目 |
| 新售胰岛素泵数量 | 34,000 | 同比增长7.7% |
| CGM 附着率 | 69% | 同比增长500个基点，环比增长100个基点 |
| CGM 及耗材营收占比 | 82% | 代表经常性收入来源 |
| 现金 | 约2.07亿美元 | 无债务；5亿美元循环贷款尚未提取 |
| 经营活动现金流 | -4900万美元 | 现金净流出 |
| 资本支出 | 4100万美元 | — |
| 自由现金流 | -9000万美元 | 剔除拆分与独立运营项目后为正2100万美元 |
业务与运营表现
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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