天然气期货(NATGAS-F)6月25日上涨2.18%：原因找到了

天然气期货 (NATGAS-F) 6月25日 04:05(ET) 上涨2.18%，价格为3.326美元，近一周上涨3.68%。

今日是什么导致了天然气期货(NATGAS-F)股价上涨？

2026年6月25日，美国天然气期货的上涨动能主要受到供需基本面收紧、天气因素带动的制冷需求显现，以及库存注入量预计低于平均水平等多重因素的推动。

交易时段内，天气预报显示气温显著升高。气象学家预测，进入7月初，包括美国中大西洋和上中西部在内的主要消费地区气温将高于平均水平。预计这种地区性天气模式的变化将实质性地推高发电用气需求，因为电力供应商正准备增加燃气发电量，以应对激增的空调负荷。

除了天气带动的需求前景外，市场对库存变化的预期也提振了市场情绪。在政府公布每周库存报告之前，市场参与者预计截至6月19日当周的库存增幅将低于平均水平，约为670亿立方英尺（Bcf），低于750亿立方英尺的五年季节性平均增幅。紧随上周低于预期的730亿立方英尺库存增幅之后，库存累积速度的放缓表明，夏季日益增长的制冷需求已开始积极消化国内的供应过剩。

进一步的支撑来自现货供应和出口端。6月至今，美国本土48州的国内干气产量轻微收紧，平均为1095亿立方英尺/日，略低于5月份记录的1097亿立方英尺/日。与此同时，国际需求仍是强有力的支撑支柱，6月份流向美国主要液化天然气（LNG）出口设施的日均原料气流量升至173亿立方英尺，高于5月份的171亿立方英尺，凸显了全球需求的稳定。

盘中价格走高很可能受到机构资金流和仓位部署的放大。由于基金经理在天然气期货中持有处于历史高位的净空头头寸，天气变热预测与看涨库存预期的共振触发了一波空头回补。尽管由于充裕的多年度总库存缓冲以及创纪录的美国整体产量指引，市场仍面临结构性阻力，但短期内的供需平衡已显著收紧，从而在交易时段内引发了急剧的、事件驱动型上涨。

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近期事 件与风险：

• 次季节性天气降 温与发电用气需求 疲软：短 期天气预测模型显示，美 国中大西洋和中西部 地区气温将有所下降 并低于平均水平，从而减 少了用于空调发电的即 期天然气需求。这导致 美国发电用气量比去年6 月水平低0.7 B cf/d，并致使近 月（26年7月）N YMEX期货在最近几个 交易日下跌超3%。
• 国内库存持续 且严重的过剩： 美国工作天然气库存 目前为2,759 B cf，较五年历史均值 高出151 Bcf（约 6%），存在结构性 过剩。这一庞大的库存 构成了主要的物理阻碍 ，限制了短期内现货和 期货价格的任何回升。
• 伴生气产量 飙升与创纪录的干 气产量：在 EIA将2026年美 国干天然气产量预测上 调至创纪录的111 .0 Bcf/d后， 供应侧的下行风险仍 然高企。二叠纪盆地 强劲的伴生气产量继续 带来稳定的廉价供应，这 可能导致季节结束时的 库存累积，从而挑战 历史储气极限。
• 全球LNG风险溢 价回落：在 卡塔尔于6月24日 宣布拉斯拉凡的正常 LNG运营将在数周 内恢复后，国际供应 中断溢价正在迅速消 退。结合美伊和平谈判 的进展以及霍尔木兹 海峡临时开放60天， 全球TTF和JKM 基准价格有所下跌，从 而减弱了出口驱动对 美国液化天然气的需求 拉动。