股價一度飙升24%！歌禮製藥「減肥藥」離商業化又近一步？

2025年12月9日，港股市場表現低迷，多數板塊承壓下行。然而，生物科技概念股卻逆勢飛揚！

其中,歌禮製藥-B（01672.HK）表現尤為搶眼，盤中一度飙升24.08%，截至發稿前漲幅為16.61%，報16.71港元/港元。

從消息面看，歌禮製藥股價大幅異動，背後推動力是「減肥藥」相關的臨床研究取得令人鼓舞的進展。

ASC30治療肥胖症的13週II期研究取得積極頂線結果

12月8日，歌禮製藥宣佈，評估口服小分子GLP-1受體(GLP-1R)激動劑ASC30治療肥胖症的13週II期研究(NCT07002905)取得積極的頂線結果。

該研究在美國多個中心開展，共入組125名肥胖受試者或伴有至少一種體重相關合並症的超重受試者。研究共評估了三個劑量的ASC30口服片(20毫克、40毫克和60毫克)。在第13週時，與安慰劑相比，三個劑量的ASC30均達到了主要終點，顯示出具有統計學顯著性(20毫克、40毫克和60毫克對比安慰劑的p 值<0.0001)和臨床意義的體重下降。在主要終點(第13週時體重相對基線的平均百分比變化)上，60毫克ASC30的經安慰劑校正後的平均體重下降高達7.7%。

歌禮創始人、董事會主席兼首席執行官吳勁梓博士表示：「我們的II期研究結果令我們感到振奮，這些結果表明ASC30在減重和胃腸道耐受性方面均展現出同類最佳的潛力。」

他進一步透露，鑒於將GLP-1激動劑類藥物從每週滴定放緩至每四週滴定後，其胃腸道耐受性有顯著改善，預期ASC30片在III期研究中每四週滴定時，其胃腸道耐受性將得到進一步提升。公司計劃在2026年第一季度向美國食品藥品監督管理局(FDA)遞交這些數據及申請II期臨床試驗結束會議(End-of-Phase IImeeting)。

乘「減肥藥」東風，歌禮製藥股價飙漲15倍

資料顯示，歌禮製藥是一家全價值鏈整合型生物技術公司，聚焦有望成為治療代謝疾病同類最佳（best-in-class）和同類首創（first-in-class）藥物的開發和商業化。

據了解，利用公司專有的基於結構的AI輔助藥物發現平台，和超長效藥物開發平台，歌禮製藥已建立覆蓋代謝性疾病、免疫性疾病及拓展性適應症產品管線，擁有多款自主研發的候選藥物。

ASC30就是歌禮製藥核心項目：一款在研小分子GLP-1受體（GLP-1R）激動劑，擁有每日一次口服片和每月一次皮下注射兩種劑型，用於體重管理。

近年來，隨著全球對肥胖問題的關注度日益提升，減肥藥賽道成為了醫藥健康領域的熱門風口。巴克萊銀行預計，到2030年，全球減重藥物市場規模有望增至1500億美元，行業高景氣度持續凸顯。

在此背景下，投資者對歌禮製藥的預期不斷擡升。自2024年9月官宣進軍肥胖藥物領域後，其股價就徹底擺脫此前低迷態勢，強勢反彈。疊加後續相關研發管線不斷傳來積極進展的利好助推，股價一路攀升，截至目前觸及16.71港元高位，區間累計漲幅約15倍，年内累漲456.48%。

有分析指出，作為一家以創新研發為驅動力的生物科技公司，歌禮製藥在肥胖症治療領域展現出了較強的研發實力。若其研發的ASC30等肥胖症治療藥物能夠順利推進並取得顯著成果，將為公司開辟出廣闊的市場空間。

不過，歌禮製藥在公告中也作出風險警示：公司對ASC30充滿期待，但無法保證我們將能夠最終令ASC30成功開發、銷售及商業化。

綜上所述，當前減肥藥賽道雖處於藍海階段，但眾多國内外企業紛紛佈局相關領域，賽道日益擁擠，競爭十分激烈。歌禮製藥的ASC30研發最終能否成功上市,進一步撬動增量市場？尚需時間檢驗。