【IPO追蹤】寶濟藥業啓動招股，安科生物為基石投資者

財華社訊，12月2日，寶濟藥業-B（02659.HK）正式啓動香港全球招股，採取B機製，本次計劃全球發售3791.17萬股股份，其中國際發售部分為3412.05萬股，香港公開發售部分為379.12萬股，意味著甲乙組約有3.8萬手的貨。

相較與現招股的卓越睿新（02687.HK）、納芯微（02676.HK）不足2萬手的貨，寶濟藥業香港公開發售的新股更多。

招股價定為每股26.38港元。若以此價格定價並扣除相關開支，公司預計募集資金淨額約9.215億港元。所募資金中約53.5%將用於核心產品（包括KJ017、KJ103及SJ02）的研發與商業化；約17.7%將用於推進其他現有管線產品及籌備相關注冊備案；約10.4%將用於提升和擴大生產能力。

香港公開發售時間為12月2日至12月5日，最終發售價及股份分配結果預計於12月9日公佈。公司股份計劃於12月10日在香港聯交所主板開始買賣，股份代號為2659，每手100股，入場費約2,664.60港元。

本次發行吸引了安科生物香港、DC Alpha SPC、國泰君安證券投資（有關中和場外掉期）作為基石投資者，它們已承諾在滿足相關條件後，按發售價認購總額約2億港元（不含經紀佣金、證監會交易徵費等）的發售股份。

寶濟藥業是一家聚焦四大領域的生物科技公司，涵蓋大容量皮下給藥、抗體介導的自身免疫性疾病、輔助生殖及重組生物製藥。

公司研發管線較為豐富，主要包括12款自主開發在研產品。其中包含三款核心產品（KJ017、KJ103及SJ02（晟諾娃®））、四款其他臨床階段候選藥物（BJ007、KJ015、SJ04及KJ101），以及五款臨床前資產（BJ008、BJ009、BJ045、BJ047及BJ044）。

公司核心產品SJ02（晟諾娃®）是一種長效重組人卵泡刺激素羧基末端肽融合蛋白（FSH-CTP），用於輔助生殖治療，適用於控製性卵巢刺激、促進多囊泡發育及誘發排卵。SJ02已於2025年8月獲得國家藥監局NDA批準。

寶濟藥業在招股書中表示，作為中國首款獲批準的長效FSH-CTP產品，SJ02有望滿足中國龐大的FSH市場(促卵泡激素市場)，預計該市場於2029年及2033年將分别為人民幣73億元及人民幣102億元。

目前，公司尚未有商業化產品上市，少量收入主要來自材料銷售和提供技術服務等。自2023年以來，公司持續處於虧損狀態，今年上半年虧損人民幣1.83億元。

對於寶濟藥業的基本面解讀及業務線分析，可查閱財華社過往報道《【IPO前哨】又一家18A闖港，估值近50億，核心產品商業化可期》《一圖解碼：寶濟藥業二度赴港IPO 臨床生物藥企 尚未商業化》。