英國央行考慮加息時，英鎊為何表現疲軟？

英鎊（GBP）因日益加劇的政治不確定性和惡化的經濟指標而表現疲軟，令英國的前景更加複雜。在週五即將公佈的關鍵4月份國內生產總值（GDP）數據發布之前，金融市場正在權衡經濟收縮的風險與英國央行（BoE）為抑制能源驅動的通脹而可能進一步加息的概率。

由於執政工黨內部因高風險的領導權挑戰而加劇的政治摩擦，主要金融機構對英鎊的短期走勢變得愈發謹慎。

經濟增長乏力與財政擔憂威脅英鎊走低

布朗兄弟哈里曼（BBH）的宏觀策略師警告稱，英國經濟可能收縮與滯脹壓力的結合，使英鎊對美元的下行修正風險加大。他們強調，儘管預期中的央行干預可能試圖抑制價格壓力，但潛在的政治重組對英國財政信譽的結構性損害可能迅速加劇貨幣的下跌。

我們預計英鎊/美元將跌至1.3100，反映出美國相較英國更強勁的增長前景。英國央行在增長乏力、高通脹環境下的加息對英鎊並不利好，但應有助於緩衝下行風險。

對英國央行下一步行動的不確定性

法國興業銀行（Societe Generale）的經濟學家表示，圍繞曼徹斯特市長安迪·伯納姆競選工黨領導權的近期政治噪音可能帶來有限的激進變革。在貨幣政策方面，他們承認，儘管英國央行貨幣政策委員會（MPC）內的鷹派聲音強烈推動立即加息，但更廣泛的共識可能傾向於採取更為保守的觀望策略。

我們預計支持加息的委員將保持少數，英國央行將在6月維持利率不變。

銀行機構預期英鎊將呈現下行偏向走勢

銀行機構普遍預期英鎊將呈現疲軟趨勢。布朗兄弟哈里曼明確持看跌觀點，預測英鎊/美元將跌至1.3100水平，因英國疲弱的增長敘事表現不及美國經濟。與此同時，法國興業銀行則強調更為區間震盪、穩定的路徑，認為由於央行預計將維持利率不變而非採取更激進的緊縮措施，英鎊缺乏即時的上行動力。

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