鴿派美聯儲言論對美元施壓，市場上漲 - BBH

美元（USD）交易疲軟，而股市繼續小幅上漲，因為美聯儲官員的言論更加鴿派，全球經濟活動保持韌性。BBH外匯分析師報告稱，利率差異指向美元進一步走弱。

美聯儲暗示經濟放緩後，降息押注上升

"美聯儲理事麗莎·庫克稱7月就業報告‘令人擔憂’，並表示5月和6月的就業增幅大幅下修‘在經濟轉折點上是有些典型的’。舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（FOMC非投票成員）表示：‘勞動力市場已經放緩。我認為進一步放緩是不受歡迎的……這意味著我們可能需要在未來幾個月調整政策。’明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里（2026年投票成員）表示：‘經濟正在放緩……在短期內，可能適合開始調整聯邦基金利率。’

"今天，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（非FOMC投票成員）將在紐約時間上午10:00（倫敦時間下午3:00）就貨幣政策發表講話。聯邦基金期貨幾乎完全定價在下次9月17日會議上降息25個基點至4.00-4.25%。到年底，聯邦基金期貨暗示將有50個基點的寬鬆和40%的概率再降25個基點。

"美國第二季度非農生產率數據即將公布（紐約時間上午8:30，倫敦時間下午1:30）。生產率（GDP/工作小時）預計為2.0%年化調整率，而第一季度為-1.5%，這將與戰後平均水平2.1%相符。人工智慧驅動的生產率繁榮仍然是我們對美國經濟增長悲觀展望的一個關鍵上行風險。沒有價格壓力的更強產出可能迅速改變敘事，並支持美元走強。紐約聯邦儲備銀行7月通脹預期調查也將受到關注（紐約時間上午11:00，倫敦時間下午4:00）。令人鼓舞的是，通脹預期得到控制，為美聯儲放寬政策留出了空間。