比特幣價格跌入熊市，10萬美元以下“撿便宜”

TradingKey - 在10萬美元關口掙扎一段時間後，比特幣價格突然加速下跌，距離10月創下的曆史最高點回落超20%，標志著比特幣跌入技術性熊市。現貨比特幣ETF淨流出量創曆史次高令幣圈人心惶惶，但外患引發比特幣回調而非內憂的現實仍為長期投資者提供心理支撐。

截至11月14日週五撰稿，比特幣價格在24小時內下跌約6%，報96829.97美元，這使得比特幣較10月7日創下的曆史峰值126198.07美元跌超23%。

以太幣價格同期跌約10%，報3156.24美元；瑞波幣、Solana幣、Cardano等主流山寨幣也紛紛下跌約8%。

衡量加密貨幣市場交易情緒的指標——恐慌與貪婪指數（Crypto Fear & Greed Index）於週四跌至15點，為2月以來首次跌破20，凸顯了加密資產投資人從上月的貪婪轉向避險模式。

10x Research指出，由於ETF資金流量疲軟、長期持有者繼續拋售和散戶買家參與度低迷等，加密貨幣市場已進入已確認的熊市狀態。該機構指出，9.3萬美元是下一個值得關註的價位水平。

比特幣ETF淨流入萎縮和穩定幣主導地位的上升是投資人拋售離場或保持觀望的證明。據SoSo Value週四數據，11只美國上市的現貨比特幣ETF共計淨流出8.6989億美元，創有記錄以來的第二高流出量。

與此同時，第一大穩定幣USDT的市場主導率攀升至4月以來最高水平，表明人們尋求資金保護的立場。

儘管近期長期持有者的大規模拋售帶來供應壓力，但相對樂觀的幣圈人士指出，這只是比特幣巨鯨（指持有大量比特幣的投資人）在牛市週期中的正常操作，推動比特幣跌至技術性熊市的真正黑手源於外部——聯準會官員對12月降息的猶豫和科技股估值擔憂帶崩了風險資產的整體市場情緒等。

Glassnode指出，比特幣巨鯨的拋售壓力是加密貨幣周期後期的典型代表，應該不會比過去更令人擔憂。

相反，長期持有者日均增持量已從7月初的1.2萬個比特幣攀升至當前的2.6萬個，這種均勻而規律的分配表明，市場並沒有處於“OG拋售”模式。

Kronos Research也有同感，認為巨鯨拋售屬於結構化周期流動和穩態盈利輪動，而非恐慌性出逃。這種模式通常表明市場進入周期末段，但不一定意味著市場已經見頂，只要還有買家來搶購新的供應。

Kronos分析道，大量資金外流意味著風險規避重置，反映機構在宏觀噪音中收縮戰線。這種動態打壓短期勢頭，但並不會削弱更廣泛的結構性需求。這些資金外流和超賣狀況結合在一起，為長線佈局者打開了大門。

現在就斷定加密貨幣市場是否已經失去散戶和機構投資人的青睞還為時尚早。在基本能夠排除內部結構沒有重大憂患的背景下，投資人有理由期待更清晰的宏觀動態有助於比特幣價格有意義的反彈，10萬美元依然是一條重要價格基準線。