川普放話兩週“伊朗全面勝利”，油價將大跌，摩根大通警告原油庫存6月告急

TradingKey - 美東時間周一，美國總統川普在為南卡羅來納州聯邦參議員葛瑞姆舉行的電話助選活動上發表重磅聲明，稱美國將在未來兩周內對伊朗取得「全面勝利」，屆時國際油價將大幅下降。

川普在聲明中表示，美伊雙方目前仍在進行談判，伊朗希望達成協議，並願意接受美國提出的關鍵條件，包括不擁有核武器。

他進一步強調：「我認為我們正在贏得這場較量，真正的勝利將在未來兩周內到來。當我們宣布全面勝利時，那將是徹底的勝利，而且很快就會發生。屆時油價將大幅下跌。」

值得注意的是，這並非川普首次提出「兩周內」將取得重大進展。今年 4 月 7 日，美國宣布與伊朗達成停火協議，最初也被設定為「持續兩周」，「以便雙方完成結束衝突的最終協議談判」。然而，後續談判並未取得預期進展，雙方衝突仍時有發生。

暫停交火

就在川普發表上述言論的早些時候，伊朗與以色列宣布暫時停止相互襲擊，標誌著自 4 月停火生效以來最嚴重的一輪暴力升級暫告段落。

伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部當天發表聲明說，在回應以色列近期針對黎巴嫩南部及貝魯特南郊的軍事行動後，伊朗武裝力量目前已結束本輪軍事行動。隨後，一名以色列高級官員表示，以色列應美國總統川普要求，暫停對伊朗的打擊。

不過，雙方的停火聲明均附帶條件。伊朗方面強調，如果以色列繼續在黎南部等地區實施軍事行動或導致局勢進一步升級，伊朗將採取「更加嚴厲和更具打擊力度」的後續措施。以色列方面則表示，如果黎巴嫩真主黨繼續襲擊以色列城鎮，以色列還將打擊黎巴嫩首都貝魯特南部郊區。

儘管川普一再聲稱衝突即將結束，但美以對伊朗的戰爭在 6 月份已持續四個月。

伊朗方面此前已駁斥了川普關於和平協議即將達成的說法，並且上週停止了與華盛頓的間接談判。

伊朗伊斯蘭議會國家安全和外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲在接受採訪時表示，伊朗並不排斥與美國推進和談，但美國必須改變目前的行事方式，拿出誠意。

摩根大通警示原油庫存6月承壓

摩根大通（JPM）大宗商品研究主管 Natasha Kaneva 在最新報告中指出，伊以衝突進入第四個月，布蘭特原油期貨穩定在約 100 美元／桶附近，波動率大幅回落。這種平靜是否意味著最壞的情況已經過去？還是市場正在低估一場遲來的衝擊？

Kaneva 的答案是：石油需求下滑、全球擴產等緩衝機制發揮作用，暫時托住了價格，但庫存消耗的時鐘仍在滴答作響。

自 3 月初以來，全球可見原油庫存已累計下降約 4.6 億桶，分析師預計庫存將於 6 月下旬進入壓力區間， 9 月逼近營運底線。

荷姆茲海峽的實際運輸情況也比表面數據複雜得多，儘管名義上處於封鎖狀態，可見船舶流量僅為戰前水準的約 15%，但部分船隻通過關閉應答器或偽造訊號等方式悄悄穿越海峽。

分析師估算，5 月下半月通過海峽的「隱秘流量」約為 210 萬桶／日，但這一數字仍遠不足以彌補缺口——戰前荷姆茲每日通過量約為 1600 萬桶。

自 3 月初以來，全球可見庫存（含原油和成品油）已累計下降約 4.6 億桶，折合每日消耗約 460 萬桶。經合組織國家已向市場釋放約 4 億桶戰略儲備，其中約一半尚未到位。

即便美伊達成協議，荷姆茲恢復通航也需要時間，庫存消耗仍將持續。分析師的測算結論是：全球庫存將於 6 月下旬進入壓力區間，並於 9 月逼近營運底線——這與此前的預測保持一致。

摩根大通的基準情境預測是，荷姆茲海峽 6 月重開，布蘭特原油全年均價維持約 100 美元／桶，僅在 12 月月均價跌破三位數。

但如果海峽封鎖延續，第三季每多封鎖一個月，均價上漲約 5 美元；第四季每多封鎖一個月，均價上漲約 15 美元。第四季漲幅更大，核心驅動是庫存加速耗盡——一旦緩衝墊消失，價格對供應缺口的敏感度將急劇上升。