美元/瑞郎因避險資金下跌至0.8500附近，等待美國ISM服務業PMI

• 由於聯準會政策前景的鴿派情緒，美元/瑞郎延續連跌勢頭。
• CME的聯準會觀察工具顯示，聯準會9月降息50個基點的幾率上升至74.5%。
• 通膨持穩提升了瑞士央行9月第三次降息的可能性

美元/瑞郎延續7月30日開始的連跌走勢，週一歐洲時段交投於0.8500附近。其下跌可歸因於聯準會9月降息預期。

根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），令人失望的美國就業市場數據和ISM製造業採購經理人指數（ISM Manufacturing PMI）超預期的萎縮提高了9月降息50個基點的可能性，從一週前的11.5%上升至74.5%。

美國 7 月非農業就業人數（NFP）增加 11.4 萬，前值從 20.6 萬下修至17.9萬，低於預期的 17.5 萬。此外，美國 7 月 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）跌至八個月低點 46.8。此外，交易商在等待週一公佈的 7 月 ISM 服務業採購經理人指數，預計該指數將從前值48.8 升至 51.0。

瑞士通膨率年增 1.3%，符合預期並與先前的增幅一致。通膨率持穩增強了瑞士國家銀行（SNB）在 9 月連續第三次降息的可能性。此外，瑞士 10 年期公債殖利率已降至 0.37% 的近兩年低點。瑞士國家銀行在寬鬆貨幣政策方面一直領先於全球同行，在今年的兩個決定中都下調了借貸成本。

交易員們正期待著週二公佈的 7 月份失業率和 6 月份實際零售銷售額，這可能會讓他們進一步了解瑞士經濟，並影響到瑞士央行的政策方向。

瑞郎常見問題

驅動瑞郎的關鍵因素是什麼？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方貨幣。它是全球十大交易量最大的貨幣之一，交易量遠遠超過瑞士的經濟規模。瑞郎的價值取決於市場情緒、國家經濟健康或瑞士國家銀行（SNB）採取的行動等因素。 2011 年至 2015 年期間，瑞郎與歐元（EUR）掛鉤。該掛鉤突然取消，導致瑞士法郎升值超過 20%，引發市場動盪。儘管聯繫匯率制度已不再生效，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，瑞郎的走勢往往與歐元的走勢高度相關。

為什麼瑞郎被視為避險貨幣？

瑞郎 (CHF) 被認為是一種避險資產，或者說是一種投資者在市場緊張時傾向於買入的貨幣。這是因為瑞士在世界上的地位：穩定的經濟、強大的出口部門、龐大的中央銀行儲備或在全球衝突中長期保持中立的政治立場，都使瑞士貨幣成為投資者規避風險的良好選擇。在動盪時期，瑞士法郎相對於其他被視為投資風險更大的貨幣的價值可能會增強。

瑞士國家銀行的決策如何影響瑞郎？

瑞士國家銀行（SNB）每年召開四次會議（每季一次，少於其他主要央行）來決定貨幣政策。該行的目標是使年通貨膨脹率低於 2%。當通膨率高於目標或預計在可預見的未來將高於目標時，該行將試圖透過提高政策利率來抑制物價成長。高利率通常對瑞士法郎（CHF）有利，因為高利率會帶來更高的收益率，使瑞士對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

經濟數據如何影響瑞郎的價值？

瑞士發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，也會影響瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士經濟大致穩定，但經濟成長、通貨膨脹、經常帳或中央銀行貨幣儲備的任何突然變化都有可能引發瑞士法郎的波動。一般來說，高經濟成長、低失業率和高信心對瑞士法郎有利。相反，如果經濟數據顯示經濟成長動能減弱，瑞士法郎就有可能貶值。

歐元區貨幣政策如何影響瑞士法郎？

作為一個小型開放經濟體，瑞士在很大程度上依賴鄰近歐元區經濟體的健康狀況。更廣泛的歐盟是瑞士的主要經濟夥伴和重要政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士至關重要，因此對瑞士法郎（CHF）也是如此。由於這種依賴性，一些模型表明，歐元（EUR）和瑞士法郎（CHF）的走勢之間的相關性超過 90%，接近完美。