美元走軟，避險需求減弱，美元/瑞郎匯率企穩

• 美元/瑞郎小幅下跌，因伊朗與以色列緊張局勢緩解及避險需求減少，美元保持疲軟。
• 由於停火不確定性，美元的下跌可能受限，以色列總理內塔尼亞胡警告稱對伊朗及真主黨戰爭尚未結束。
• 瑞士央行行長馬丁·施萊格爾向市場保證，中期通脹壓力保持完全穩定。

美元/瑞郎在連續兩天上漲後小幅回落，週二亞洲時段交投於0.7970附近。該貨幣對隨著美元走弱而貶值，此前伊朗與以色列達成突破性協議，停止相互攻擊。這一由美國總統唐納德·特朗普呼籲引發的地緣政治降級，為全球市場注入了新的樂觀情緒，並提升了更廣泛和平談判得以推進的希望。

然而，由於中東停火的持久性仍存在不確定性，美元的下行空間可能有限。以色列總理本傑明·內塔尼亞胡明確表示，對伊朗及其黎巴嫩代理人真主黨的戰爭"尚未結束"，儘管他堅稱雙方均比以往更弱。內塔尼亞胡的謹慎言論緊隨伊朗軍方確認已停止攻擊的聲明，但其中央軍方同時發出嚴厲警告：任何以色列持續的侵略行為，包括在黎巴嫩南部的行動，都將遭遇"比以往更嚴厲、更具壓制性的反擊"。

與此同時，持續的地緣政治摩擦，加上近期美國強勁的就業數據，重新點燃了國內通脹擔憂，根本性地改變了市場對美聯儲貨幣政策的預期。由於白銀屬於無收益資產，當利率有上升趨勢時，其投資吸引力迅速下降。市場參與者迅速調整了對這一鷹派背景的反應；根據芝商所FedWatch工具，交易員將12月美聯儲加息25個基點的概率從一個月前的14%大幅上調至42%。因此，市場正準備迎接一個波動劇烈的一週，投資者密切關注週三的消費者物價指數（CPI）和週四的生產者物價指數（PPI）數據，以評估央行下一步的明確行動。

與美國醞釀的通脹壓力形成對比的是，瑞士通脹意外降溫。瑞士5月消費者物價指數為0.6%，低於0.8%的市場共識，實質上抑制了市場對瑞士央行近期加息的預期。儘管同比略有上升，瑞士央行行長馬丁·施萊格爾向市場保證，中期通脹壓力保持完全穩定。由於這一溫和的通脹環境，投資者鞏固了對瑞士貨幣政策的預期，普遍預計瑞士央行將在2026年前維持基準利率在0%。