OpenAI Entrou com Pedido de IPO. Alcançando o Progresso da SpaceX e da Anthropic: A Maior Janela de IPO da História Chegou

TradingKey — Na segunda-feira, horário local, a OpenAI anunciou que protocolou confidencialmente um pedido de IPO, uma medida que ocorre apenas uma semana após a concorrente Anthropic ter submetido seu próprio registro e antes da listagem programada da SpaceX em 12 de junho.

A OpenAI não divulgou o tamanho ou os termos da oferta e afirmou que um cronograma ainda não foi definido. A Reuters informou anteriormente que a empresa poderia abrir o capital já em setembro. A Bloomberg, citando pessoas familiarizadas com o assunto, informou que a OpenAI está trabalhando com o Goldman Sachs (GS) e o Morgan Stanley (MS) para avançar com sua listagem, possivelmente estreando no mercado de capitais já no outono do hemisfério norte; a OpenAI também planeja iniciar uma recompra de ações várias semanas antes do IPO para fornecer liquidez aos funcionários.

A maior janela de IPOs da história

A Reuters informou que essas três empresas são vistas como o teste mais significativo do apetite do mercado por ações de tecnologia de alto crescimento na última década. Atualmente, SpaceX, OpenAI e Anthropic estão se preparando para listagens públicas dentro da mesma janela de tempo, uma escala sem precedentes em que cada entidade é grande o suficiente para estabelecer recordes individualmente.

A SpaceX, de Elon Musk, liderará o caminho ao abrir seu capital nesta sexta-feira e está conduzindo atualmente seu roadshow. A empresa planeja captar US$ 75 bilhões com um valuation de US$ 1,75 trilhão, tornando-o potencialmente o maior IPO da história. A Anthropic afirmou em 1º de junho que entrou com um pedido confidencial para um IPO; em sua última rodada de financiamento, há algumas semanas, a empresa captou US$ 65 bilhões com um valuation de US$ 965 bilhões.

Se todas as três empresas concluírem suas listagens, seu valuation combinado excederá US$ 3,6 trilhões, ocupando as três primeiras posições entre os maiores IPOs da história.

Disputando a pole position na corrida dos IPOs

A CNBC informou que a SpaceX listou essas duas empresas como "principais concorrentes" no setor de IA em seu prospecto. Devido à intensa resposta do mercado à oferta da SpaceX, a Anthropic e a OpenAI podem correr para aproveitar a janela de IPO para levantar capital significativo.

A captação de recursos é particularmente urgente para a OpenAI. Embora a OpenAI tenha concluído anteriormente a maior rodada de financiamento individual na história do Vale do Silício, levantando fundos da Amazon (AMZN) , Nvidia (NVDA) , SoftBank e outros investidores, levantando US$ 122 bilhões com financiamento acumulado superior a US$ 180 bilhões, mas a taxa de queima de caixa da empresa também superará a de qualquer empresa de capital aberto na história. Em fevereiro deste ano, a OpenAI informou aos investidores que planeja gastar aproximadamente US$ 600 bilhões em infraestrutura de IA até 2030.

Gil Luria, Diretor Gerente da DA Davidson, afirmou que a última coisa que a OpenAI deseja ver é o capital do mercado público se esgotar. Não apenas a SpaceX e a Anthropic estão à sua frente em termos de um IPO, mas outros grandes concorrentes de capital aberto (como o Google) também poderiam levantar fundos massivos por meio de ofertas secundárias, competindo por capital. Em 1º de junho, o Google (GOOG) (GOOGL) anunciou planos para levantar até US$ 80 bilhões por meio de financiamento de capital, uma escala gigantesca que é rara na história.

Mas, em comparação com essas empresas, a competitividade da OpenAI é ligeiramente inferior. De acordo com dados divulgados no final de maio, a receita da OpenAI no primeiro trimestre deste ano foi de aproximadamente US$ 5,7 bilhões, quase US$ 1 bilhão superior à da Anthropic no mesmo período, mas sua margem operacional ajustada foi de -122%, o que significa que para cada US$ 1 de receita, a empresa perde US$ 1,22. Em contrapartida, a Anthropic espera alcançar seu objetivo de tornar o lucro operacional ajustado positivo até o segundo trimestre deste ano.