A CFTC aprova a utilização de garantias tokenizadas nos mercados de derivativos dos EUA.

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC, na sigla em inglês) anunciou um programa piloto que permite que ativos digitais tokenizados sejam usados como garantia de margem nos mercados de derivativos dos EUA.

A presidente interina Caroline Pham afirmou que a iniciativa visa atrair a atividade de ativos digitais para mercados regulamentados nos EUA e reduzir a dependência de plataformas de negociação offshore. Bitcoin , Ethereum e USDC serão tratados exclusivamente como garantia durante os primeiros três meses.

O programa estabelece diretrizes para as corretoras de futuros (FCMs) que aceitam ativos digitais, exigindo que elas reportem semanalmente e recebam alertas oportunos sobre problemas operacionais. A CFTC também orientou a aplicação de ativos reais tokenizados, incluindo títulos do Tesouro e fundos do mercado monetário, sob seu regime atual, com foco em custódia, segregação, avaliação e riscos operacionais, mantendo, ao mesmo tempo, regulamentações neutras em relação à tecnologia.

Ao implementar o projeto piloto, a CFTC suspendeu o Parecer Interno 20-34, um memorando de 2020 que excluía as FCMs (Futures Commission Merchants) da aceitação de ativos digitais como garantia. A agência afirmou que os avanços na tokenização e a Lei GENIUS tornaram o parecer obsoleto. 

A Lei GENIUS, aprovada em julho, estabeleceu uma estrutura federal para ativos digitais não mobiliários e expandiu a autoridade da CFTC sobre os mercados à vista de criptomoedas e sobre garantias tokenizadas. 

O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, apoiou essa mudança,denta recomendação de 2020 como um "teto concreto para a inovação" que ultrapassou os limites regulatórios e irritou o Grupo de Trabalho dodentsobre Mercados de Ativos Digitais. 

Os mercados de derivativos dos EUA devem receber bem a atividade institucional em criptomoedas.

O programa piloto da CFTC pode ter um efeito ripple no mercado de criptomoedas dos EUA. Permitir que ativos tokenizados, como Bitcoin , Ethereum e USDC, sirvam como garantia de margem pode ajudar a aumentar a liquidez dos mercados de derivativos e atrair trac investidores institucionais que atualmente evitam plataformas regulamentadas nos EUA devido às rigorosas normas.

Uma maior inclusão desses investidores pode levar a uma menor dependência das bolsas offshore, aumentando assim o número de negociações e o capital captado sob a supervisão regulatória dos EUA. 

Analistas sugerem que a adição de garantias tokenizadas também poderia estabilizar o mercado por meio de relatórios padronizados e salvaguardas operacionais – algo que poderia ajudar a mitigar a volatilidade observada no espaço de ativos digitais. O projeto piloto também indica que os reguladores estão começando a se familiarizar com a inovação financeira digital, preparando o terreno para que mais empresas de criptomoedas façam negócios nos EUA em vez de no exterior. De modo geral, o programa representa um passo significativo para reduzir a lacuna entre as finanças tradicionais e os mercados de ativos digitais.

A negociação spot de criptomoedas estreia em corretoras registradas na CFTC.

O projeto piloto ocorre poucos dias depois de a CFTC aprovar, pela primeira vez, a negociação à vista de criptomoedas em corretoras registradas na CFTC, uma medida que Pham classificou como sem precedentes dent A corretora Bitnomial , em Chicago, regulamentada como plataforma de derivativos, tem previsão de lançar, ainda esta semana, a negociação à vista com alavancagem, juntamente com seus produtos de futuros e opções já existentes.

O órgão regulador de derivativos dos EUA regula a bolsa como um mercado trac designado (DCM). Isso significa que a nova atividade será lançada em um ambiente totalmente regulamentado, após forte tron da agência federal, incluindo reuniões diretas com a presidente interina Caroline Pham para ajudar a acelerar o processo durante a prolongada paralisação do governo federal.

“Os eventos recentes em bolsas offshore mostraram o quão essencial é para os americanos terem mais opções e acesso a mercados americanos seguros e regulamentados”, disse Pham em um comunicado. “Agora, pela primeira vez na história, criptomoedas à vista podem ser negociadas em bolsas registradas na CFTC, que são referência há quase cem anos, com a proteção ao consumidor e a integridade de mercado que os americanos merecem.”

A medida, que Pham classificou como um "marco histórico", trac às recomendações do dent sobre Mercados de Ativos Digitais, que publicou um relatório este ano delineando uma agenda de criptomoedas para os reguladores dos EUA. Pham observou que a CFTC está "finalmente usando a autoridade que já possui há décadas" para iniciar essa negociação.

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