BoJ: Acercándose gradualmente a la normalización de la política
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, dijo en un evento en Londres durante la sesión de negociación europea el martes que el banco central está endureciendo gradualmente las condiciones monetarias a medida que las presiones inflacionarias subyacentes se están acelerando tras el estímulo fiscal.
Comentarios adicionales
Creo que la economía volverá a un crecimiento positivo en el cuarto trimestre y más allá.
Debido a que prevemos una convergencia al 2% del componente subyacente, hemos estado ajustando el grado de flexibilización lentamente.
Como los fabricantes de automóviles japoneses han optado por reducir los precios de exportación sin trasladarlos a los consumidores estadounidenses, eso ha estabilizado el volumen de exportaciones de automóviles, sin crear grandes efectos negativos en el empleo y la producción aquí.
Hay suficiente impulso en la dinámica de precios y salarios domésticos para evitar que los choques negativos tengan un gran impacto en la inflación.
En este momento, no estamos viendo un riesgo muy alto de inflación, especialmente la inflación subyacente acelerándose tras el estímulo fiscal.
Implicaciones para el FX
La reacción inicial de los comentarios de Ueda del BoJ parece ser positiva para el Yen japonés (JPY). El par USD/JPY cae un 0.18% desde su máximo intradía de 156.45. Aún así, el par está un 0.12% más alto alrededor de 156.10 al momento de escribir.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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