Repunte de ida y vuelta en los futuros del Dow Jones Industrial Average mientras el rebote de los chips se desvanece con el IPC
- El Dow borró un fuerte avance inicial y revirtió a la baja mientras el rebote de los semiconductores perdía impulso.
- El petróleo crudo más barato y los sólidos datos de vivienda dieron un impulso temprano a las acciones que no se mantuvo.
- La publicación del IPC de mañana encabeza un calendario de inflación intenso, y los operadores están reduciendo el riesgo ante ello.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) pasó el martes demostrando que un rebote de un día no es lo mismo que un suelo. Los futuros subieron durante las sesiones nocturna y previa al mercado, impulsados por un rebote en los semiconductores y una caída en el precio del petróleo crudo, escalaron hasta la primera hora de la tarde, para luego chocar contra un muro. Desde un máximo de sesión cerca de 51.250, el índice retrocedió aproximadamente 820 puntos hasta un mínimo alrededor de 50.450 antes de estabilizarse cerca de 50.500, dejando el rally del día como poco más que un viaje de ida y vuelta. Para un índice que casi no tiene nombres de chips haciendo el trabajo pesado en otros lugares, esa es la trampa familiar: cuando el mercado amplio gira, el Dow se arrastra, ya sea que sus componentes lo merezcan o no.
Un rebote de chips con vida útil corta
El rebote del lunes en el principal fondo cotizado (ETF) de semiconductores tuvo el aspecto de un rebote del gato muerto, y el martes lo confirmó. El fondo devolvió cerca del 4% tras el salto de casi el 6% del lunes, que a su vez fue un reflejo de la peor sesión para los chips en años el pasado viernes. El mercado quiere tratar esa caída como capitulación y el rebote como un suelo, pero los compradores siguen sin dar continuidad. El problema más profundo son las tasas: el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes, mucho más fuerte de lo esperado, impulsó al alza los rendimientos del Tesoro y aumentó las probabilidades de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal (Fed), y una operación de inteligencia artificial construida sobre dinero barato y alto endeudamiento no disfruta ese contexto. El Dow no es un índice de chips, pero no puede escapar a la gravedad cuando los líderes se desploman.
Petróleo crudo más barato, sin compradores para la historia
La oferta temprana tuvo una segunda fase que debería haber durado más de lo que duró. El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) cayó cerca del 4% para cotizar por debajo de 90$ el barril después de que funcionarios estadounidenses señalaran un aumento significativo en el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz, y el presidente Trump planteó la posibilidad de un acuerdo EE.UU.-Irán en pocos días que reabriría el estrecho de inmediato. Los costos energéticos más bajos suelen ser un viento a favor para el mercado amplio, y la sesión incluso tuvo un dato realmente sólido para apoyarse, con las ventas de viviendas existentes subiendo un 3.2% mensual y superando las previsiones. Nada de eso mantuvo la demanda. Las acciones energéticas cayeron junto con el precio del petróleo crudo, y el resto del mercado decidió que tenía preocupaciones más grandes que la gasolina más barata.
Los susurros del tope de burbuja se hacen más fuertes
Lo que preocupa es si todo el motor de la inteligencia artificial está funcionando en exceso. OpenAI presentó confidencialmente una oferta pública inicial (IPO) a última hora del lunes, y SpaceX está preparada para la mayor IPO de la historia este viernes con una valoración superior a 1.75 billones de dólares. Los alcistas leen eso como más combustible para la operación; un grupo creciente lo interpreta como el tipo de oferta que aparece cerca de un tope. Con valoraciones estiradas y el complejo de chips tambaleándose, la segunda interpretación tuvo la ventaja el martes por la tarde.
El IPC es la publicación que nadie quiere anticipar
La razón principal por la que el rally se vendió está en el calendario de mañana. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo es la publicación destacada de la semana, y el consenso no favorece al mercado. Se espera que el IPC general acelere a 4.2% interanual desde 3.8%, con un ritmo mensual del 0.5% y el núcleo manteniéndose firme cerca del 2.9% interanual. Tras un informe de empleo caliente y con las probabilidades de subida de tasas aumentando, una publicación que confirme la re-aceleración es exactamente la noticia equivocada para las acciones, el caso clásico donde datos más firmes se leen como una amenaza en lugar de un consuelo. Las cifras del Índice de Precios al Productor (IPP) siguen el jueves y la encuesta preliminar de sentimiento de la Universidad de Michigan cierra la semana el viernes, pero el IPC marca el tono. Con ese riesgo sobre la cabeza, recortar el riesgo hacia el cierre es menos una cuestión de convicción y más de no querer quedarse con el problema si el número sale alto.
Marco de negociación
Al alza: recuperar 51.000 pone de nuevo en juego el máximo de sesión cerca de 51.250, y solo un empuje por encima de la zona de 51.400 reabre la narrativa de persecución de récords.
A la baja: perder el mínimo de 50.450 expone el nivel de 50.000, con la media móvil exponencial (EMA) de 50 períodos diaria cerca de 49.650 como el siguiente soporte significativo.
Sesgo: neutral a bajista hacia el IPC. La ruptura fallida y el índice de fuerza relativa estocástico (Stoch RSI) diario que gira desde territorio elevado argumentan cautela, y una publicación de inflación alta probablemente hará el resto. Una sorpresa baja es la vía de escape para los alcistas, pero es una moneda al aire que nadie en el escritorio quiere lanzar la noche anterior.
Gráfico de cinco minutos del Dow Jones
Futuros - Preguntas Frecuentes
El mercado de futuros es una subasta bursátil en la que los participantes compran y venden contratos de un activo subyacente a una fecha y precio futuros predeterminados. El precio se acuerda hoy y se deriva del activo subyacente. Los contratos de futuros pueden basarse en una amplia gama de activos, siendo las materias primas uno de los más populares, aunque las divisas y los índices también son activos subyacentes comunes. Los precios de los futuros dependen de su activo subyacente y sirven como mecanismo para que las empresas, las instituciones y los operadores con grandes posiciones gestionen los riesgos mediante la cobertura.
Los futuros se pueden negociar de diversas maneras. Las más comunes son a través de una bolsa regulada o mediante Contratos por Diferencia (CFD). En el primer caso, la liquidez es alta y la fijación de precios es más transparente, ya que el bróker actúa únicamente como intermediario entre el inversor y el mercado. Sin embargo, generalmente requiere mayor capital. Las principales bolsas de futuros son la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYME). En cuanto a los CFD, estos requieren menos capital y, por lo tanto, ofrecen mayor flexibilidad, pero a costa de una menor transparencia.
El índice E-mini S&P 500, el petróleo crudo (Brent, WTI), el gas natural, el Oro, la Plata, el cobre y las materias primas agrícolas como los cereales se encuentran entre los contratos más negociados. Estos ofrecen una alta liquidez y son seguidos de cerca por operadores de todo el mundo. El volumen del mercado de futuros supera sistemáticamente al del mercado al contado, a menudo de forma significativa. Este predominio se debe al apalancamiento, la cobertura y la mayor liquidez de las bolsas.
Sí. Los indicadores futuros, en particular los futuros de índices bursátiles como los del S&P 500 o el Nasdaq, se consideran indicadores clave del sentimiento del mercado, ya que reflejan las expectativas de los inversores sobre el precio de apertura de la próxima sesión. Cuando los futuros de renta variable caen, es señal de aversión al riesgo, lo que indica un sentimiento bajista en el mercado. Por el contrario, una subida en los futuros de renta variable sugiere que los mercados están dispuestos a asumir riesgos.
A medida que un contrato de futuros se acerca a su fecha de vencimiento, el precio de los futuros converge con el precio al contado, llegando a ser casi idéntico al vencimiento. Sin embargo, los precios pueden divergir significativamente antes de que finalice el contrato. Un mercado se encuentra en contango cuando los precios de los futuros son superiores a los precios al contado, mientras que la situación inversa se denomina backwardation (cuando los precios actuales son superiores a los precios de los futuros). En el caso de las materias primas, el estado normal del mercado es el contango, ya que mantener el activo a lo largo del tiempo conlleva costes como los de almacenamiento o los de seguro. Cuando los mercados pasan de contango a backwardation —o viceversa—, esto indica un cambio de tendencia: un cambio de contango a backwardation se interpreta como una señal alcista, mientras que pasar de backwardation a contango se considera generalmente una señal bajista.
Artículos Recomendados
