Buffett admite que Berkshire no puede vencer al mercado como antes

Berkshire está fumando por el S&P 500 en 2025, y ni siquiera está cerca. Desde el 3 de mayo, cuando Warren Buffett dijo que estaba retrocediendo, las acciones B de la compañía han caído más del 12%, eliminando la mayoría de sus ganancias de principios de año.

Eso deja a Berkshire con una débil del 4.5% en el año hasta la fecha, mientras que el S&P 500 ha aumentado un 7%. Y no es solo una semana o dos. Las acciones B han terminado seis de las últimas siete semanas en el rojo, y a menos que julio haga 180 completos, están mirando tres meses negativos consecutivos.

Si eso sucede, será la racha perdedora más larga desde junio de 2022. Para una acción que solía imprimir velas verdes como un reloj, ese es un gran cambio. Y aquí está el verdadero pateador: la acción finalmente se rompió por debajo de su promedio móvil de 200 días después de permanecer por encima de él durante 573 días de negociación consecutivos, la carrera más larga desde que existieron las acciones B, en 1996.

Buffett admite que Berkshire no puede vencer al mercado como antes

Warren ya no ha estado promocionando exactamente las posibilidades de Berkshire de pasar más allá del mercado. En su carta de accionistas de 2023, dijo directamente: "Con nuestra mezcla actual de negocios, Berkshire debería hacerlo un poco mejor que la corporación estadounidense promedio y, lo que es más importante, también debería operar con un riesgo materialmente menos de pérdida de capital permanente". Luego agregó: "Sin embargo," cualquier cosa más allá de 'un poco mejor' es una ilusión ". Traducción: Los días de gloria de mayor rendimiento han terminado.

Y eso tiene sentido cuando miras los números con los que Berkshire está trabajando. La compañía está sentada en tanto cash que hacer que cualquier inversión solo mueva la aguja se está volviendo casi imposible.

Incluso las empresas que ya poseen, cosas como BNSF Railway y SEW's Candy, son estables, pero no explotarán repentinamente en crecimiento. Warren no lo está en azúcar. Él sabe lo que esta máquina puede y no puede hacer en este tamaño.

Pero el tamaño también es lo que mantiene a Berkshire dominante durante décadas. Esta es una compañía con tenencias en 40 industrias y más de 60 compañías diferentes, lo que le dio el poder de duplicar el rendimiento anual promedio del S&P 500 de 1964 a 2024, con un rendimiento total ridículo de 5,502,284%. Esos números son reales, pero el mensaje ahora es claro: el pasado es el pasado. En el futuro, espere lento y estable, no espectacular.

Berkshire todavía gana $ 93,150 cada hora de Coca-Cola

A pesar de todas las velas rojas, hay una parte de Berkshire que sigue escupiendo cash como un cajero automático roto: su estaca de Coca-Cola. La compañía posee 400 millones de acciones de Coca-Cola, y esas acciones pagan un dividendo de $ 2.04 por acción por año. Haga los cálculos, y eso es $ 816 millones al año en ingresos pasivos. No de una inicio de IA llamativa o una apuesta a Moonshot. Solo refresco.

Eso significa todos los días, Berkshire gana $ 2,235,616 de los dividendos de Coca-Cola. ¿Cada hora? $ 93,150. Mientras que la mayoría de las personas pasan un año entero tratando de llegar a fin de mes, Berkshire arrastra en seis cifras por hora, solo de una sola tenencia. Y eso es con cero esfuerzo. La compañía no administra Coca -Cola, no lo toca. Solo recoge cheques.

Esta inversión se remonta a décadas. Warren compró Coca-Cola porque era simple, rentable y global. Y a lo largo de los años, se ha negado a vender una sola acción. Ese flujo constante de cash es la razón por la cual Berkshire no ha necesitado perseguir a la exageración para mantenerse con vida.

Pero también es parte de por qué las acciones de Berkshire no están creciendo de la forma en que son los nombres tecnológicos o las obras de alto contenido de beta. Ese dividendo de Coca-Cola es sólido, pero no iluminará el marcador en un mercado alcista impulsado por acciones de IA, criptografía o meme.

Y hablando de criptografía ... sí, Warren todavía lo odia. No se ha movido, ni siquiera después de dos años de recuperación bitcoin y en los titulares. Se ha quedado con láser centrado en los activos tradicionales.

Pero, ¿ves esta brecha de rendimiento entre Berkshire y el mercado más amplio? Ese es exactamente el tipo de cosas por las que los inversores criptográficos han estado gritando. Las carteras de la vieja escuela están luchando mientras que los nuevos sistemas aumentan.

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