El BCE mantiene su nervio a medida que Trump aumenta la tensión comercial global

El BCE se niega a parpadear. Incluso cuando Donald Trump amenaza con abofetear un arancel del 30% sobre las importaciones y aumentar las tensiones comerciales globales, el Banco Central Europeo decidió el jueves que aún no reaccionaría.

Están bloqueando las tasas al 2% y posponen cualquier recorte en los costos de préstamos. La medida se produce justo antes de sus vacaciones de verano de siete semanas, y los formuladores de políticas claramente eligen esperar y ver si las amenazas de Trump realmente se vuelven dolor antes de que se muevan.

La lógica es simple: no te apresures. Muchos funcionarios están a punto de desaparecer de vacaciones. Prefieren seguir repitiendo que la inflación está en el blanco, estacione cualquier pánico hasta que el próximo lote de proyecciones económicas esté disponible para la reunión del 10 al 11 de septiembre y trate con eso entonces.

Eso significa que no hay una acción nueva ahora, pero tampoco niega que las cosas se están poniendo feas. El euro está obteniendo StronGER, que está golpeando a los exportadores y arrastrando los pronósticos de inflación. Los problemas presupuestarios desordenados de Francia están agregando más calor en el peor momento.

ECB observa datos, ignora el pánico

Detrás de las puertas cerradas, el BCE sabe que la presión se está construyendo. Un recorte de tarifas en septiembre está claramente de vuelta en la mesa, incluso si siguen escondiendo detrás de la línea habitual de "reunión por reunión".

dent Christine Lagarde no se estremeció en su declaración el jueves, repitiendo que "los riesgos para el crecimiento están inclinados al inconveniente", según lo marcado por los economistas de Morgan Stanley en su vista previa titulada Ready for the Beach . La próxima semana verá los datos que el BCE necesita para sopesar ese riesgo.

El martes, su propia encuesta de préstamos bancarios cae. El miércoles sigue con un informe de confianza del consumidor, y el jueves entregará índices de gerentes de compras de toda la región, convenientemente justo antes de que los encargados de formular políticas cierran la sesión. La confianza empresarial de IFO de Alemania y los números de sentimiento económico de Italia concluyen la semana del viernes.

Fuera de la zona del euro, más datos de inflación volarán desde Japón, Brasil y otros, mientras que el Jefe del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, testificará a los legisladores del Reino Unido sobre la estabilidad financiera. Su apariencia se produce justo cuando el Reino Unido deja los datos de finanzas públicas el martes y enfrenta cifras de PMI y ventas minoristas más adelante en la semana.

Los mercados globales se preparan a medida que los bancos centrales divergen

En los Estados Unidos, el calendario económico es ligero. Se espera que un informe de vivienda del miércoles muestre apenas ningún cambio en la venta de casas existentes.

Los números se han planeado cerca de una tasa anualizada de 4 millones, solo un poco mejor que el mínimo de 2010 posterior a la crisis. El jueves trae un informe que podría mostrar un modesto rebote en las ventas de casas nuevas, después de una brutal caída en junio. Pero la verdad es que el mercado inmobiliario de los Estados Unidos todavía está bloqueado.

Mientras tanto, el estado de ánimo económico de Canadá se mide a través de encuestas de negocios y consumidores esta semana. Darán una idea de los temores de inflación y las tendencias de inversión. Los datos de ventas minoristas para mayo y junio también podrían confirmar que los compradores se están retirando, especialmente después de que las tarifas aumentaron las compras de automóviles a principios de año.

En Asia, todos los luchadores de todos para dar sentido al caos comercial global. Corea del Sur abre la semana con datos de exportación, seguido de confianza y números minoristas. China mantendrá las tasas primarias de préstamos estables por segundo mes consecutivo.

En África, Sudáfrica mostrará que la inflación de junio es probablemente hasta 3.1% desde el 2.8%, gracias a los precios de la carne. En Nigeria, el banco central probablemente mantendrá las tasas congeladas en el 27.5%, por tercer tiempo consecutivo, con una inflación aún caliente al 22.2%.

En América Latina, Argentina lanza su PIB-Proxy de mayo el lunes. April vio un salto mensual de 1.9% y 7.7% año tras año, ayudado por el movimiento de Presi dent Javier Milei para aflojar los controles de divisas vinculados a un acuerdo de FMI de $ 20 mil millones. Los analistas ahora esperan que el PIB del segundo trimestre de Argentina crezca un 8%y tercer trimestre en un 4,2%, según Bloomberg.

México también está bajo presión. La impresión del PIB-Proxy del martes seguirá la fuerza sorpresa de April, y la inflación disminuyó en junio, finalmente, y el banco central ha insinuado que ahora puede frenar sus planes de flexión.

Brasil cerrará la semana con su informe de inflación de mediados de mes, probablemente disminuyendo por tercer tiempo consecutivo, impulsado por los costos de préstamos altos. Pero las expectativas para la inflación de 2025 todavía están por encima del objetivo.

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