La venta masiva de Bitcoin empuja a más del 50% de la oferta circulante a pérdidas, insinuando un fondo del mercado

• Más del 50% del suministro circulante de Bitcoin está en pérdidas, un nivel históricamente asociado con los mínimos del mercado.
• K33 Research sostiene que el retorno de Bitcoin a su media móvil de 200 semanas refuerza el argumento para la acumulación a largo plazo.
• Mientras tanto, Wintermute señaló que las salidas de ETF y las ventas de Strategy continúan pesando sobre Bitcoin a pesar de señales de acumulación a largo plazo.

El Bitcoin (BTC) cayó cerca de los 61.000$ el martes, con la última venta masiva empujando los indicadores de mercado a largo plazo hacia niveles históricamente asociados con los mínimos de mercados bajistas, según un informe de K33 Research.

Más del 50% del suministro circulante de Bitcoin está bajo el agua

El informe indica que la proporción del suministro de Bitcoin que se encuentra en pérdidas aumentó de aproximadamente un 30% a más del 50% tras la última caída, lo que indica que más de 10 millones de BTC fueron movidos por última vez a precios superiores a los niveles actuales del mercado.

Históricamente, los principales mínimos de mercados bajistas de Bitcoin ocurrieron después de que más del 50% del suministro circulante estuviera bajo el agua.

"Cada mínimo importante de BTC (2011, 2014, 2018, 2022) vio más del 50% del suministro en pérdidas, y la cifra rara vez sube mucho más allá de eso", afirma K33.

El informe también destaca que los retornos a un año tras mínimos anteriores oscilaron entre el 69% y el 359%, señalando un nivel en el que los inversores pueden acumular la principal criptomoneda.

"Vemos esto como un nivel para acumular agresivamente, y consideramos que esta es la parte del ciclo que paga, no la parte que te perjudica", señala K33.

La firma añade que Bitcoin ha regresado a su media móvil de 200 semanas. Tras la venta masiva de la semana pasada, el BTC cotizó brevemente por debajo de la media móvil, marcando una caída de aproximadamente el 4.3% respecto a su precio promedio de cuatro años.

Según K33, cada mercado bajista importante de Bitcoin ha probado la media móvil de 200 semanas antes de establecer un mínimo cíclico. Los mínimos anteriores en 2014-15 y 2018 se formaron cerca de ese nivel, mientras que el desplome de marzo de 2020 y el mercado bajista de 2022 cotizaron temporalmente por debajo de él.

"Si BTC realmente ha tocado fondo en la media móvil de 200 semanas, con más del 50% del suministro circulante en pérdidas, el mínimo llegó mucho antes y fue significativamente menos profundo que en ciclos anteriores", escribió K33.

Wintermute señala la venta de Strategy y las salidas de ETF como catalizadores de las caídas actuales

Mientras K33 enfatizaba señales históricas de mínimos, los analistas de Wintermute ofrecieron una evaluación más cautelosa de la reciente debilidad.

Wintermute afirmó que la atención se centró inicialmente en la divulgación de Strategy de que vendió 32 BTC la semana anterior, marcando la primera venta de Bitcoin de la compañía desde 2022. Aunque la cantidad vendida fue insignificante, tuvo un efecto simbólico en el sentimiento del mercado.

"32 BTC es insignificante. Que Saylor venda por primera vez en cuatro años, en un mercado que ya está sufriendo salidas, no lo es", escribió Wintermute.

Wintermute señaló que las instituciones estadounidenses lideraron la venta masiva de Bitcoin, con datos de fondos cotizados (ETFs) reflejando la tendencia. Los ETFs de Bitcoin al contado registraron 10 sesiones consecutivas de salidas desde el 30 de mayo, totalizando aproximadamente 2.970 millones de dólares y contribuyendo a una salida neta mensual de 2.430 millones, la mayor de 2026.

La firma argumentó que Bitcoin tiene un soporte técnico limitado por debajo de los niveles actuales porque pasó poco tiempo cotizando entre 50.000$ y 59.000$ durante su rally de 2024, dejando los flujos de mercado como el motor dominante de la acción del precio a corto plazo.

"No estamos llamando al mínimo aquí, porque no hay señales de que las entradas estén regresando y el macro sigue siendo difícil", indicó el informe.

A pesar de la cautela, Wintermute señaló que algunos inversores a largo plazo han comenzado a acumular Bitcoin de forma constante a los precios actuales.

El BTC cotiza a 61.770$ al momento de la publicación, con una caída del 2.7% en las últimas 24 horas.