Las acciones de Oracle caen un 5% ante la preocupación por la deuda generada por el acuerdo de IA de 300.000 millones de dólares.

Oracle se enfrenta a uno de sus momentos más difíciles en el mercado después de que su enorme acuerdo con OpenAI en materia de inteligencia artificial chocara con las crecientes dudas de Wall Street.

La liquidación comenzó apenas unas semanas después de que las acciones subieran un 36% en su mejor día de cotización desde 1992, y la reversión ha borrado toda esa ganancia.

A mediados de noviembre, los operadores informaron a CNBC que las acciones se encaminaban hacia su peor mes desde 2011. La presión está relacionada con el compromiso de OpenAI de 300 mil millones de dólares a cinco años con Oracle, que según los inversores puede ser demasiado grande para una empresa que todavía está consumiendo mucho cash.

Las preguntas comenzaron a acumularse después de que los operadores preguntaran si el mercado de IA en general había avanzado demasiado rápido y si OpenAI podría generar los 60.000 millones de dólares anuales en pagos que espera Oracle.

Jackson Ader, de KeyBanc Capital Markets, afirmó que «el optimismo respecto a la IA está disminuyendo» y añadió que se prevé que Oracle genere el menor flujo cash libre entre las grandes empresas de la nube que adquieren GPU. Ader indicó que Oracle podría tener que recurrir a instrumentos de financiación poco convencionales para financiar su expansión, y que esta opinión se está extendiendo por todo el mercado.

Oracle se dispone a recaudar 38.000 millones de dólares mientras construye centros de datos y compra GPU.

Durante la semana de presentación de resultados, Cryptopolitan informó que Oracle está trabajando para recaudar 38 mil millones de dólares en nueva deuda para respaldar su gasto en IA, y que esta medida elevaría la deuda total a 96 mil millones de dólares.

Esa financiación está destinada a sufragar el trabajo de la empresa con sus socios para desarrollar y arrendar nuevos centros de datos en Texas, Nuevo México y Wisconsin, al tiempo que cubre el coste de la compra de cientos de miles de GPU de Nvidia y Advanced Micro Devices para cargas de trabajo de IA.

La compañía presentó su diseño en la nube en la conferencia AI World de octubre, donde los asistentes aplaudieron la estructura escalable. Los inversores se mantuvieron optimistas entonces porque Oracle aún tenía más de 450 mil millones de dólares entracfirmados que aún no se habían contabilizado como ingresos.

Pero en cuestión de días, ese optimismo se desvaneció y las acciones de ORCL se desplomaron un 7% después de que los operadores cuestionaran la capacidad de Oracle para alcanzar los objetivos de ingresos que presentó en el día del inversor.

La compañía afirmó que espera que los ingresos por infraestructura en la nube alcancen los 166.000 millones de dólares en el año fiscal 2030, frente a los 18.000 millones de dólares del año fiscal 2026, un objetivo que, según los analistas, es difícil de demostrar sin cifrastron.

Oracle presentará sus resultados a mediados de diciembre, y el mercado está atento a las señales de que el plan de IA esté generando ingresos reales en lugar de simplemente aumentar la deuda. Los analistas indicaron que los inversores quieren ver el impacto del gasto de OpenAI antes de seguir aceptando los objetivos a largo plazo de Oracle.

Aumenta la tensión crediticia a medida que los analistas cuestionan la dependencia de Oracle de OpenAI.

Andrew Keches, de Barclays, afirmó que Oracle podría recurrir a la financiación de proveedores y a deuda fuera de balance para respaldar el negocio. Keches rebajó la calificación crediticia de Oracle esta semana y escribió que existen "necesidades de financiación significativas", añadiendo que su equipo no vislumbra una mejora clara en la situación crediticia de la compañía.

Algunos inversores destacan la experiencia del fundador, Larry Ellison. Un gestor de fondos de cobertura que habló con CNBC afirmó que Ellison es «alguien a quien no conviene subestimar». Rishi Jaluria, de RBC Capital Markets, señaló que Oracle podría recuperar impulso con más acuerdos en el ámbito de la IA, pero por el momento mantiene su recomendación de mantener las acciones.

Analistas de crédito informaron a CNBC que los swaps de incumplimiento crediticio a 5 años de Oracle alcanzaron su nivel más alto en dos años. Barclays recomendó a sus clientes adquirir dichos swaps. Durante una entrevista el mes pasado, se le preguntó a Clay Magouyrk, uno de los dos directores ejecutivos de Oracle, si OpenAI podría pagarle a Oracle 60 mil millones de dólares anuales.

Clay respondió: “Por supuesto”, al tiempo que señaló las perspectivas de crecimiento de OpenAI y su rápido aumento de usuarios.

de OpenAI, Sam Altman, había dicho anteriormente que la compañía superaría los 20.000 millones de dólares en ingresos anualizados este año y alcanzaría los cientos de miles de millones de dólares para 2030.

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