El RBA ha advertido que los mercados globales podrían estar subestimando los riesgos geopolíticos y macroeconómicos.

El Banco de la Reserva de Australia ha advertido que los mercados globales podrían estar subestimando los crecientes riesgos geopolíticos y macroeconómicos. El subgobernador del RBA, Brad Jones, advirtió que, si aumentan las tensiones, los primeros indicadores de fragmentación financiera, como las variaciones en las reservas de los bancos centrales, podrían revelar debilidades.

El subgobernador del RBA, Brad Jones, intervino el miércoles en la conferencia de la Asociación de Fondos de Pensiones de Australia en Broadbeach, Queensland. En su discurso, Jones señaló la "evidencia emergente" de disparidades en las prácticas de gestión de reservas de los bancos centrales, específicamente un aumento en las tenencias de oro entre un grupo selecto de naciones.

El RBA advierte sobre los riesgos de exceso de confianza del mercado.

Brad Jones afirmó que existían cada vez más pruebas de que las reservas de oro de los bancos centrales se estaban fragmentando. Declaró que un grupo de naciones concentra prácticamente todo el aumento de las reservas de oro de los bancos centrales. Jones añadió que es evidente que parte de esto se debe a la posibilidad de sanciones por confiscación de activos.

Jones también mencionó problemas de fragmentación en las redes de seguridad financiera y los pagos internacionales. Subrayó que la fragmentación es actualmente «más un temor que una realidad vivida». Según Jones, las primas de riesgo en todas las clases de activos han caído a «mínimos preocupantes».

Afirmó que la caída indica que los mercados están teniendo dificultades para valorar el riesgo binario o geopolítico.

“No es que pensemos que los niveles de las primas de riesgo sean completamente insostenibles, sino que nos sorprende que no se refleje un poco más en esos niveles de diferenciales, dado lo que observamos, que es un conjunto bastante preocupante de riesgos potenciales.”

-Brad Jones, Gobernador Adjunto de la RBA.

Jones afirmó que muchos bancos centrales están perplejos ante el motivo por el cual los precios de mercado parecen estar tan elevados.

Los comentarios de Jones muestran la creciente preocupación del gobierno de que, en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y los reajustes económicos mundiales, los mercados financieros se hayan vuelto excesivamente complacientes.  

El RBA está fomentando la concienciación sobre el comportamiento del mercado y la posibilidad de perturbaciones que pongan a prueba los supuestos de intervención política, a medida que los bancos centrales se adaptan a un entorno más fragmentado.

El RBA señala los riesgos de inflación y las perspectivas de tipos de interés.

El mes pasado, Michele Bullock, gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, advirtió que una fuerte caída del optimismo global podría generar inestabilidad financiera y provocar nuevas reducciones de las tasas de interés. En su intervención el 27 de octubre en el evento anual de la Asociación Australiana de Economistas Empresariales en Sídney, afirmó que, a pesar de las amenazas geopolíticas y económicas, los inversores parecían excesivamente confiados.

La Sra. Bullock informó al grupo de Sydney que sus homólogos internacionales estaban “perplejos” por el optimismo que habían adquirido los mercados financieros.

Se preguntó si los mercados financieros podrían volverse negativos: "¿Podría todo acabar muy mal?".

Según Bullock, las bajas primas de riesgo son la razón de los bajos diferenciales de crédito. Afirmó que, si bien la tasa de desempleo en Australia aumentó al 4,5 % en septiembre, el mercado laboral seguía estando ajustado.

Además, confirmó que si los mercados experimentan un cambio de dirección importante, el RBA tendría que centrarse en cuestiones de estabilidad financiera.

En respuesta a la pregunta de un periodista sobre si el RBA bajaría los tipos de interés ante una posible burbuja de la IA, Bullock afirmó que la junta no tiene en cuenta los precios de los activos al tomar decisiones de política monetaria. Sin embargo, indicó que el RBA consideraría bajar los tipos de interés si los mercados financieros sufrieran una fuerte caída que perjudicara la economía, sin mencionar la posibilidad de que estallara una burbuja de la IA.

El lunes, el vicegobernador del RBA, Andrew Hauser, afirmó en un discurso que existe un creciente debate sobre si la cash del 3,6% es lo suficientemente restrictiva como para controlar la inflación. Este tema es crucial para las perspectivas de política monetaria.

Según Hauser, había poco margen para aumentar la inflación sin dispararla, ya que la demanda estaba ligeramente por encima de su potencial cuando el crecimiento del PIB repuntó el año pasado, marcando la recuperación más ajustada desde principios de la década de 1980. Hauser afirmó que la creencia de que la inflación seguiría disminuyendo en la economía se basa en gran medida en la evaluación actual de que la política monetaria es bastante restrictiva.

El banco central ahora proyecta que la inflación se mantendrá por encima de la zona objetivo del 2-3% hasta mediados de 2026, basándose en la expectativa de una nueva bajada de tipos el próximo año.  

Según el RBA, las estadísticas de inflación del tercer trimestre fueron sorprendentemente altas, lo que llevó al banco a pronosticar que se estabilizará en el 2,6%, ligeramente por encima del punto medio del 2,5%.

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