US-Arbeitsmarkt: Alles bleibt anders - Commerzbank

Die Position der Commerzbank hinsichtlich der Arbeitslosenquote ist sehr ähnlich wie im Vorjahr und liegt derzeit bei 4,2 %, nachdem sie sich in den letzten Monaten kaum verändert hat. Vor einem Jahr lag sie bei 4,0 % und stieg in den Monaten zuvor nur sehr langsam an. Die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze hat sich jedoch deutlich verlangsamt. Vor einem Jahr lag der gleitende Durchschnitt der letzten drei Monate bei 185.000. Am Freitag wurden jedoch nur 139.000 neue Arbeitsplätze gemeldet, wodurch der Dreimonatsdurchschnitt auf 135.000 sank. Und die vierteljährliche Erhebung über Beschäftigung und Löhne deutet darauf hin, dass die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze erneut deutlich nach unten korrigiert werden könnte, wie der Devisenanalyst der Commerzbank, Volkmar Baur, feststellt.

Fed dürfte keinen Grund für eine Senkung des Leitzinses um 100 Basispunkte sehen

„Dies deutet darauf hin, dass zwar deutlich weniger neue Arbeitsplätze geschaffen werden als im Vorjahr, dies jedoch derzeit keinen Einfluss auf die Arbeitslosenquote hat. Dies liegt wahrscheinlich daran, dass die Zahl der Amerikaner im erwerbsfähigen Alter viel langsamer wächst als im Vorjahr, was angesichts der Änderung der Einwanderungspolitik durchaus plausibel erscheint.“

„In den kommenden Monaten dürfte sich der Markt daher stärker auf die Arbeitslosenquote und die Entwicklung der durchschnittlichen Stundenlöhne konzentrieren als auf die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze. Erstens wird die Arbeitslosenquote nicht in gleicher Weise revidiert wie die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze. Zweitens geht es der Fed in erster Linie darum, wie angespannt der Arbeitsmarkt ist. Schließlich gehört die Vollbeschäftigung zu ihrem Auftrag. Für die Schaffung neuer Arbeitsplätze gibt es jedoch keine Zielvorgabe.“

„Wenn das Arbeitskräfteangebot deutlich langsamer wächst, kann die Fed niedrigere Zahlen bei den neuen Arbeitsplätzen problemlos tolerieren. Da sich die Arbeitslosenquote in den letzten Monaten kaum verändert hat und nur sehr langsam, wenn überhaupt, steigt, dürfte die Fed wenig Anlass sehen, ihren Leitzins in nächster Zeit um 100 Basispunkte zu senken. Selbst wenn die Zahl der neuen Arbeitsplätze deutlich niedriger ausfällt.“