Pfund Sterling steigt gegenüber dem schwächeren Dollar, da politische und Wachstumsrisiken im Vereinigten Königreich die Gewinne begrenzen

• GBP/USD steigt am Dienstag in Richtung 1,3390, gestützt von einem schwächeren US-Dollar nach der Entspannung der Spannungen zwischen Israel und Iran.
• Die Märkte haben ihre Erwartungen an die Bank of England angepasst und rechnen nun mit einer Zinserhöhung noch vor Jahresende.
• Die politische Unsicherheit im Vereinigten Königreich und Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftswachstums begrenzen weiterhin das Aufwärtspotenzial des Britischen Pfunds.

GBP/USD handelt am Dienstag zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Berichts um 1,3390, ein Tagesplus von 0,42 %, hauptsächlich begünstigt durch einen schwächeren US-Dollar (USD) nach der Bestätigung, dass direkte Angriffe zwischen Israel und Iran eingestellt wurden. Das nachlassende geopolitische Umfeld verringert die Nachfrage nach sicheren Häfen und belastet den Greenback, was dem Währungspaar Unterstützung bietet.

Die Gewinne des Britischen Pfunds (GBP) bleiben jedoch trotz einer Verschiebung der geldpolitischen Erwartungen im Vereinigten Königreich (UK) begrenzt. Während die Märkte zuvor mit zwei Zinssenkungen der Bank of England (BoE) in diesem Jahr gerechnet hatten, hat sich der Ausblick vollständig umgekehrt. Investoren preisen nun eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vor Jahresende ein, so Schätzungen, die von CNBC zitiert werden.

Auf den ersten Blick mag diese Entwicklung die britische Währung stützen, doch mehrere Faktoren erklären, warum die Marktreaktion zurückhaltend bleibt. Erstens spiegeln die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik eher Sorgen über anhaltend hohe Inflation wider, insbesondere getrieben durch höhere Energiepreise, als eine Verbesserung des Wirtschaftsausblicks. Investoren befürchten, dass höhere Zinsen in einem Umfeld von schwachem Wachstum oder sogar wirtschaftlicher Stagnation umgesetzt werden könnten.

BBH argumentiert, dass das aktuelle Umfeld das Britische Pfund gegenüber dem US-Dollar anfällig für eine Korrektur macht. Die Bank ist der Ansicht, dass höhere Zinsen in einer Wirtschaft mit stagflationären Belastungen nicht unbedingt bullish für die Währung sind, obwohl sie den Abwärtsdruck abmildern könnten.

Unterdessen belasten politische Entwicklungen weiterhin die Marktstimmung. Die Autorität des britischen Premierministers Keir Starmer wurde durch mehrere Regierungsrücktritte geschwächt, was die Unsicherheit über die politische Stabilität des Landes erhöht. Diese Situation ermutigt Investoren, trotz der Erwartungen an eine restriktivere Geldpolitik vorsichtig zu bleiben.

Auf Seiten der Bank of England (BoE) plädieren einige Mitglieder des Monetary Policy Committee (MPC) für eine kurzfristige Zinserhöhung. Société Générale geht jedoch davon aus, dass diese Entscheidungsträger wahrscheinlich in der Minderheit bleiben und erwartet, dass die Zentralbank bei den kommenden Sitzungen einen vorsichtigeren Kurs einschlägt.

Die Anleger richten ihren Fokus nun auf die bevorstehende Veröffentlichung der britischen Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Daten und der US-Inflationszahlen. Diese Berichte könnten die Erwartungen sowohl für die Bank of England als auch für die Federal Reserve (Fed) prägen und letztlich die nächste Richtung für GBP/USD bestimmen.