日本央行6月将加息至1%！30年最高利率来袭，日股暴跌熊市将至？

TradingKey - 根据日经消息，日本央行计划在6月15-16日召开的货币政策会议上决定上调利率，政策利率将从目前的0.75%上调至1.0%。预计植田和男等日央行领导层将在16日的会议上提出加息议案，并以9位政策委员的多数赞成票通过加息的决议。

若本次加息决议通过，这将是今年来首次加息，届时政策利率将达到1%，这会成为1995年以来、30年来的最高水准。日本进入高利率时代，这将对日股带来什么影响？

核心通胀达2.8% 日央行加息路径已落后

分析指出，本次加息是日本国内通胀压力持续升温的结果。由于中东战争推动原油价格上涨，并带来广泛的物价上涨，日本央行公布，4月按新指标衡量的核心通胀率（剔除政府提供的教育及能源等补贴）触及2.8%，高于央行2%目标，3月仅为2.5%。

日本央行相关人士表示，由于物价飙升，企业转嫁成本的速度也在加快。如果日本央行错过当下的加息时机，以后可能会被迫大幅提高利率。尽管中东局势紧张，但其带来的日本经济下行风险目前还相对有限，因此当前的主要风险是物价上行，日央行内部已经越来越倾向于加息的选择。

日本央行目前的加息路径已经落后于曲线，日本央行前执行董事Hideo Hayakawa在周二接受采访时认为，因此“需要在某个时候追赶上来”，6月加息之后“最快10月就可能迎来下一次加息”。Hayakawa还指出，由于近期日本债市剧烈波动，且市场担忧首相高市早苗一贯坚持的财政扩张倾向，日本央行将别无选择，只能积极回应。

除了利率工具，日本央行将继续缩减国债购买额，现行计划将执行至2027年一季度，每个季度减少购买2000亿日元的国债；但拟在2027年4月后停止缩减规模，或将以每月2.1万亿日元的规模购买国债。之所以日本央行需要为日债兜底，原因在于近期日债情况不稳定。由于市场对通胀和财政扩张的担忧升温，日本债市持续震荡，今年5月，新发行10年期国债收益率一度升至2.8%，达到29年半以来新高。

日股过热 强日元时代来临：加息或引爆熊市

6月8日，受前一交易日美股因非农就业数据意外强劲而暴跌的冲击，日经225指数开盘跌近4%，收盘下跌3.85%，创下三个月来最大跌幅。根据日经报道，6月8日单日跌幅居历史第5位，仅次于2025年4月7日特朗普宣布向全球征收对等关税时。同时，日经平均股指的过热迹象也在近期达到了历史最高水准，于6月3日与200天移动平均线相比的偏离值达到正31%，创下2013年5月以来的新高。

在此情况下，日本将进入三十年未有的高利率时代，日股将作何反应？首先，加息将推升日企的融资成本，这对日股而言是最直接的坏消息，再加上目前日股的过热迹象，加息信号可能直接引爆日股熊市。

其次，由于加息会给予日元汇率强劲反弹的动力，短期内以日元计价的日本资产会急剧缩水，导致外资基金大量卖出，利空日股；中长期来看，日元升值会利好进口型的企业，比如食品、零售、能源企业，但丰田、索尼、东京电子等跨国巨头会直接面临汇兑损失，面临直接利空。由于后者占日经225指数权重大，预计将带来日股大盘的下行压力。