尽管杰米·戴蒙（Jamie Dimon）和其他人警告，风险发烧仍达到垃圾债券

美国的垃圾债务购买者忽略了华尔街一些知名人士的警告，而是将资金投入到市场上最风险的债券中。

彭博社的数据，CCC评级债券是投机性级信贷的绝对最底层债券，本月至周四返回0.75％，表现优于其他所有类别，包括投资级债券。

同时，位于垃圾堆顶部的BB评级债券在任何投机债务层中都表现出了最差的表现。这是与今年早些时候的重大逆转，当时人们担心dent ·特朗普的贸易政策使BBS成为垃圾名称中更安全的赌注。

但是这些担忧已经迅速消失。股票不断设置新的高点，投资者显然感到更加自在地踏上梯子以追求更大的收益率。

BB债券失去了基础，当交易者看其他地方

罗伯特·蒂普（Robert Tipp）担任PGIM固定收益的首席投资策略师，直接说：“随着投资者变得更加自在，他们已经开始冒险。”当市场参与者放弃BB并在不退缩的情况下铲起CCC时，这种舒适感正在很大程度上出现。

但是摩根大通（JPMorgan Chase）的首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）并没有购买炒作。他本周说，信用差价“有点不自然地低”。该评论是在他说，如果他要管理基金，他根本就不会购买任何信用。

首席执行官杰夫·甘德拉赫（Jeff Gundlach）上个月表示，他的公司“有史以来最低的分配”对高收益债券。原因？他不认为估值反映了实际风险。

另一个方向也发生了变化。更谨慎的买家正在完全摆脱垃圾，滑行规模购买BBB投资级债券。 BB和BBB债券之间的收益差距已缩小到仅75个基点，低于十年平均水平120。这意味着投资者无需在BB领土周围闲逛即可获得不错的价差。

还有一种技术风险从另一个角度击中BB，即所谓的“堕落的天使”。这些公司曾经具有投资级评级，但陷入垃圾状态。华纳兄弟发现是最近的一个案例。 

它的计划分为两家单独的业务，引发了降级，并将数十亿美元的新债务倾倒到BB市场。 Barings董事总经理凯利·伯顿（Kelly Burton）说：“当大人物走上我们的方式时，我们需要确定这些名称可以消化的程度，以及是否会导致技术脱位。”

银行和强调的公司的新举动动摇了信贷现场

尽管垃圾买家追求收益率，但美国银行在收入季节后正在做出战略资金决策。摩根大通（JPMorgan Chase）选择直接进入国内投资级债券市场。但是富国银行和花旗集团走了一条不同的路线。他们首先追随欧洲投资者，坚持美国的债券出售。

在中国，房地产巨头中国范克现在正试图将其国内银行贷款延长长达十年。此举应该减轻其 cash 位置的压力，现金位置已经疲劳了几个月。同时，在美国，Chuck E. Cheese背后的公司CEC Entertainment正在与股票投资者进行6亿美元的交谈。目标是在试图通过垃圾债券市场筹集资金失败后处理即将到来的债务义务。

在加拿大，Alimentation Couche-Tard刚刚从67.777亿日元（458亿美元）的收购竞标中获得了7日元和I Holdings的收购。经过近一年的追求，这家经营7-11商店的日本公司显然拒绝进行认真的谈判，迫使Couche-Tard退后一步。

回到德克萨斯州，生产葡萄糖监测器的Lifescan Global Corp.并得到了铂金股权的支持，该公司为破产保护提供了支持。该公司达成了一项协议，将控制权交给债权人以换取债务减免。

最后，光纤网络提供商Zayo Group Holdings即将与债权人达成协议，以扩大其数十亿美元债务堆积的一部分日期。该协议仍然是暂定的，但它可以为Zayo提供一些紧缩的信贷环境中的呼吸空间。

2025年DeFi赚取被动收入的新方法。了解更多