日元在东京创纪录的干预后及时回吐，正值CPI公布之际

• 日元回到自四月底下跌以来的最弱水平，迫使东京采取行动。
• 市场预计日本央行（BoJ）即将加息，但日元仍然难以获得买盘。
• 周三公布的美国消费者物价指数（CPI）预计显示整体通胀大幅加速。

六周前，据报导日本花费创纪录的资金将该货币对从这一水平拉回。周二，美元/日元从接近160.00的早盘低点缓慢攀升至盘中高点，略低于160.50，为自四月底引发干预以来的最高水平，随后收盘时略低于高点。整个操作现已被逐步回吐，每次仅几点，财政部（MoF）迄今以言辞回应，而非动用美元。

干预溢价已消失

据称四月底的日元买入干预操作为有史以来最大规模，加上五月初疑似的后续操作，带来了约五个大点的缓解。但这些收益已全部回吐。上周初该货币对重新触及触发区时，首相和财长均警告投机性单边走势，随之而来的反弹仅持续数小时。市场已认定口头警告是免费的，并据此定价。中东战争推高原油价格，这意味着日本自身的能源进口账单在没有投机者帮助的情况下，已造成大量日元抛售，这也无助于日元。

即使加息临近，买盘依旧难觅

真正奇怪的是，市场赋予日本央行（BoJ）在6月15日至16日会议上将政策利率提高至1.00%的概率约为80%，这是三十年来的最高水平，行长几乎已预先宣布此举。周日公布的第一季度国内生产总值（GDP）环比修正为0.5%，高于预期的0.3%，年化增长率为1.8%。增长良好，国内通胀顽固，加息在即，但货币仍无法反弹。原因在于数学：美联储（Fed）利率维持在3.50%至3.75%，CME FedWatch已将今年降息可能性排除，上周非农就业（NFP）强劲后，2026年晚些时候加息的概率持续上升。BoJ加息25个基点几乎无法缩小这一差距，套利交易者对此心知肚明。

图表只认一个方向

日线图显示走势几乎单边，价格稳坐在接近159.00的50日指数移动均线（EMA）和约156.00的200日EMA之上，而日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）一直停留在90以上。这里的超买是常态，而非信号。图表上唯一的阻力是四月底的高点，略高于160.50，唯一阻挡其前进的只有财政部。

周三决定东京是否再次被拖入干预

美国5月消费者物价指数（CPI）数据将于周三GMT12:30公布。市场共识预计环比上涨0.5%，同比通胀率从3.8%加速至4.2%，为近三年来最快增速，核心CPI预计环比上涨0.3%，同比为2.9%。涨幅主要来自战争溢价导致的能源传导，美联储声称会忽略这一因素，但若数据偏热，将强化“高利率维持更久”的预期，并推动该货币对进入干预不再是威胁而是时间问题的区间。核心数据疲软则为日元带来喘息机会，尽管本季度每次下跌均被买盘接纳。

框架

上行：持续突破160.50将瞄准四月底高点，随后是161.00关口。该位置也是东京风险最高点，因此追涨意味着向财政部“捐款”。

下行：初步支撑位于160.00附近，其次是159.50，50日EMA接近159.00，定义了更广泛的上升趋势。

偏向：若CPI偏热则看涨，但风险控制严格。市场正磨合于两场央行会议和以大手笔著称的财政部之间。

美元/日元日线图