الروبية الإندونيسية: الاستقرار يعتمد على سياسة أكثر تشددًا من بنك إندونيسيا – يو أو بي
يشير إنريكو تانويدجاجا وفينسنتيوس مينغ شين من بنك UOB إلى أن احتياطيات العملات الأجنبية في إندونيسيا انخفضت أكثر في مايو مع تصعيد بنك إندونيسيا (BI) للتدخلات لدعم الروبية، التي ضعفت بشكل حاد منذ بداية العام. ويتوقعان أن تظل احتياطيات العملات الأجنبية تحت الضغط مع استمرار معنويات العزوف عن المخاطرة، مع احتمال استمرار بنك إندونيسيا في تشديد السياسة النقدية واستخدام عمليات العملات الأجنبية للدفاع عن استقرار زوج الدولار/الروبية USD/IDR.
انخفاض الاحتياطيات مع دفاع بنك إندونيسيا عن الروبية
«انخفضت احتياطيات العملات الأجنبية إلى 144.9 مليار دولار في مايو، مستمرة في اتجاهها التنازلي من 146.2 مليار دولار في أبريل (انظر إندونيسيا: استمرار تآكل احتياطيات العملات الأجنبية واستقرار الروبية) ومسجلة هبوطًا ملحوظًا من ذروتها في ديسمبر 2025 عند 156.5 مليار دولار (انظر إندونيسيا: ارتفاع الاحتياطيات في ديسمبر بسبب إصدار الصكوك). السبب الرئيسي لهذا الانكماش لا يزال كما هو — تدخلات بنك إندونيسيا (BI) لاستقرار الروبية وسط انخفاض كبير، حيث انخفضت العملة بنسبة 7.38٪ منذ بداية العام وأغلقت مايو عند 17,874 روبية للدولار.»
«على الرغم من هذا الانخفاض، تظل مستويات الاحتياطيات قوية من الناحية الأساسية، مع نسبة تغطية واردات تبلغ 5.6 أشهر (أو 5.5 أشهر عند احتساب خدمة الدين الخارجي للحكومة)، وهو أعلى بكثير من المعيار الدولي للكفاية البالغ 3.0 أشهر. وأكد بنك إندونيسيا أن الاحتياطيات ستستمر في دعم الصلابة الخارجية، مدعومة بتدفقات رأس المال المحتملة بعد التحول نحو موقف نقدي أكثر انكماشًا (انظر إندونيسيا: رفع مفاجئ لسعر الفائدة من بنك إندونيسيا يشير إلى بداية دورة تشديد).»
«مستقبليًا، من المتوقع أن تظل احتياطيات العملات الأجنبية تحت الضغط بسبب استمرار معنويات العزوف عن المخاطرة تجاه الروبية. وللدفاع عن العملة، تتوسع أدوات سياسة بنك إندونيسيا لتشمل تعديل أسعار الفائدة إلى جانب التدخل المباشر في سوق العملات الأجنبية.»
«نتوقع أن تستمر دورة التشديد الحالية، مع ارتفاع سعر الفائدة المرجعي إلى 6.00٪ بحلول نهاية 2026. بالإضافة إلى ذلك، واصلت الحكومة إصدار المزيد من السندات السيادية المقومة بالعملات الأجنبية للمساعدة في تعزيز الاحتياطيات الإجمالية، رغم التكلفة المعروفة جيدًا لزيادة أعباء الدين المستقبلية.»
«كل هذه تدابير ضرورية للاستمرار في ترسيخ استقرار سعر الصرف.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
