ارتفاع متقلب في العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي مع تلاشي انتعاش شرائح السيليكون بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)

• مؤشر داو جونز محا مكاسب قوية في البداية وعكس الاتجاه نحو الهبوط مع فقدان انتعاش أشباه الموصلات زخمها.
• أسعار النفط الخام الأرخص وبيانات الإسكان القوية أعطت الأسهم دفعة مبكرة لم تستمر.
• إصدار مؤشر أسعار المستهلك غدًا يتصدر جدول التضخم الثقيل، والمتداولون يقللون المخاطر قبله.

قضى مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) يوم الثلاثاء في إثبات أن ارتداد يوم واحد ليس هو القاع نفسه. ارتفعت العقود الآجلة خلال جلسات الليل وما قبل السوق، مدعومة بارتداد في أسهم أشباه الموصلات وتراجع في أسعار النفط الخام، وصعدت حتى بداية فترة ما بعد الظهر، ثم اصطدمت بحاجز قوي. من أعلى مستوى للجلسة قرب 51250، تراجع المؤشر بنحو 820 نقطة إلى أدنى مستوى حول 50450 قبل أن يستقر قرب 50500، مما جعل ارتفاع اليوم لا يعدو كونه رحلة ذهاب وإياب. بالنسبة لمؤشر لا يملك تقريبًا أي من أسماء شركات أشباه الموصلات التي تقوم بالرفع الثقيل في أماكن أخرى، هذا هو الفخ المألوف: عندما يتحول السوق الأوسع، يُجرّ داو جونز معه سواء استحقت مكوناته ذلك أم لا.

ارتداد في أسهم أشباه الموصلات قصير الأمد

كان ارتداد يوم الاثنين في صندوق المؤشرات المتداولة الرئيسي لأشباه الموصلات (ETF) يبدو كارتداد القط الميت، وأكد يوم الثلاثاء ذلك. فقد الصندوق ما يقرب من 4% بعد ارتفاعه بنحو 6% يوم الاثنين، وهو نفسه رد فعل على أسوأ جلسة لأشباه الموصلات منذ سنوات يوم الجمعة الماضي. يريد السوق أن يعامل هذا الانهيار على أنه استسلام والارتداد كقاع، لكن المشترين يستمرون في الفشل في المتابعة. القضية الأعمق هي أسعار الفائدة: تقرير الوظائف غير الزراعية الأقوى بكثير من المتوقع يوم الجمعة دفع عوائد سندات الخزانة للارتفاع وزاد من احتمالات تشديد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أكثر، والتجارة القائمة على الذكاء الاصطناعي المبنية على أموال رخيصة واقتراض ثقيل لا تستفيد من هذا الخلفية. داو جونز ليس مؤشرًا لأشباه الموصلات، لكنه لا يستطيع الهروب من الجاذبية عندما يتراجع القادة.

نفط خام أرخص، ولا مشترين للقصة

كان للدفعة المبكرة ساق ثانية كان من المفترض أن تستمر أطول مما حدث. انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 4% ليتداول دون 90 دولارًا للبرميل بعد أن أشار المسؤولون الأمريكيون إلى زيادة ملحوظة في حركة الشحن في مضيق هرمز، وأشار الرئيس ترامب إلى احتمال اتفاق أمريكي-إيراني خلال أيام يعيد فتح المضيق فورًا. عادة ما تكون تكاليف الطاقة الأقل دافعًا إيجابيًا للسوق الأوسع، وحتى أن الجلسة شهدت نقطة بيانات قوية حقيقية، حيث قفزت مبيعات المنازل القائمة بنسبة 3.2% شهريًا وتجاوزت التوقعات. لم يستمر أي من ذلك في دعم السوق. تراجعت أسهم الطاقة إلى جانب سعر النفط الخام، وقرر بقية السوق أن لديه أمورًا أكبر للقلق بشأنها من البنزين الأرخص.

همسات قمة الفقاعة تزداد قوة

ما يقلق السوق هو ما إذا كان محرك الذكاء الاصطناعي بأكمله يعمل بشكل مفرط. قدمت شركة OpenAI طلبًا سريًا للاكتتاب العام الأولي (IPO) في وقت متأخر من يوم الاثنين، وتستعد شركة SpaceX لأكبر اكتتاب عام أولي على الإطلاق يوم الجمعة بقيمة تزيد عن 1.75 تريليون دولار. يقرأ المضاربون على الصعود ذلك كوقود إضافي للتجارة؛ بينما يراه معسكر متزايد كنوع من العرض الذي يظهر قرب القمة. مع تقييمات مرتفعة وتعثر قطاع أشباه الموصلات، كان التفسير الثاني هو المسيطر بعد ظهر الثلاثاء.

مؤشر أسعار المستهلك هو الطباعة التي لا يريد أحد التقدم عليها

السبب الأكبر لبيع الارتفاع موجود في جدول الغد. مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو هو الإصدار الرئيسي لهذا الأسبوع، والإجماع لا يخدم السوق. من المتوقع أن يتسارع مؤشر أسعار المستهلك العام إلى 4.2% على أساس سنوي من 3.8%، مع وتيرة شهرية عند 0.5% والثابتة الأساسية عند نحو 2.9% على أساس سنوي. بعد تقرير الوظائف القوي ومع ارتفاع احتمالات رفع أسعار الفائدة، فإن قراءة تؤكد إعادة التسارع هي بالضبط الخبر السيئ للأسهم، وهي الحالة الكلاسيكية التي تُقرأ فيها البيانات الأقوى كتهديد وليس كراحة. تتبعها أرقام مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس، ويختتم الأسبوع مسح معنويات جامعة ميشيغان الأولي يوم الجمعة، لكن مؤشر أسعار المستهلك يحدد النغمة. مع هذا العبء، فإن تقليل المخاطر قبيل الإغلاق ليس مسألة قناعة بقدر ما هو عدم الرغبة في تحمل الخسائر إذا جاءت الأرقام ساخنة.

إطار التداول

الاتجاه الصعودي: استعادة مستوى 51000 تعيد اللعب إلى أعلى الجلسة قرب 51250، ولا يُعاد فتح سيناريو مطاردة الرقم القياسي إلا بدفع فوق منطقة 51400.

الاتجاه الهبوطي: فقدان أدنى مستوى 50450 يكشف عن مستوى 50000، مع المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا (EMA) اليومي قرب 49650 كدعم مهم تالي.

التحيز: محايد إلى هبوطي قبيل مؤشر أسعار المستهلك. فشل الاختراق وتراجع مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) من مناطق مرتفعة يدعوان إلى الحذر، ومن المرجح أن تقوم قراءة تضخم ساخنة بالباقي. المفاجأة الناعمة هي مخرج الثيران، لكن ذلك رهان لا يرغب أحد في المكتب في المخاطرة به قبل ليلة الإصدار.

مخطط داو جونز لخمس دقائق