الذهب يحافظ على استقراره بينما يوازن المتداولون بين التفاؤل في الشرق الأوسط وتوقعات التشديد من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- يستقر الذهب مع تحسن معنويات السوق نتيجة تخفيف التوترات في الشرق الأوسط.
- يدعم الدولار الأمريكي الأضعف الأسعار، لكن توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول تحد من الارتفاع.
- من الناحية الفنية، لا يزال الزخم الهبوطي قائماً مع معاناة زوج الذهب/الدولار XAU/USD دون خط بولينجر المتوسط قرب 4500 دولار.
يُظهر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) علامات استقرار يوم الثلاثاء، مدعوماً بدولار أمريكي أضعف وأسعار نفط أقل مع تحسن معنويات السوق نتيجة علامات تخفيف التصعيد في حرب الشرق الأوسط.
في وقت كتابة التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4339 دولار، دون تغيير يذكر خلال اليوم بعد أن هبط إلى أدنى مستوياته في ما يقرب من شهرين ونصف يوم الاثنين.
قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن المفاوضات مع إيران في "المراحل النهائية" وأنه يمكن التوصل إلى اتفاق خلال أيام. وقال ترامب للصحفيين يوم الثلاثاء: "نحن في المراحل النهائية لما سيكون صفقة جيدة جداً جداً". وأضاف أن مضيق هرمز سيفتح بمجرد الانتهاء من الاتفاق.
أضافت التصريحات إلى التفاؤل بعد أن اتفقت إيران وإسرائيل على وقف الضربات عقب أعمال العنف في عطلة نهاية الأسبوع.
ومع ذلك، يعاني الذهب من صعوبة في الاستفادة من ضعف الدولار الأمريكي مع استمرار توقعات متزايدة بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يحافظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يثقل على المعدن الذي لا يدر عائداً.
العقبة التالية للذهب: التضخم الأمريكي
يبقى المتداولون على الحياد قبيل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) المقرر يوم الأربعاء.
ابتعد التضخم أكثر عن هدف البنك المركزي البالغ 2٪، حيث أضاف ارتفاع أسعار النفط الخام بعد اندلاع الحرب في الشرق الأوسط في أواخر فبراير/شباط إلى الضغوط التضخمية. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك السنوي إلى 3.3٪ في مارس/آذار و3.8٪ في أبريل/نيسان، مع توقعات الاقتصاديين بزيادة أخرى إلى 4.2٪ في مايو/أيار.
قراءة أقوى من المتوقع ستعزز الرهانات على رفع سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام وتزيد الضغط على الذهب، الذي يميل إلى الأداء الجيد في بيئة أسعار فائدة منخفضة. في المقابل، قد تسمح قراءة تضخم أضعف للاحتياطي الفيدرالي بالبقاء صبوراً وتحفز انتعاشاً قصير الأجل في المعدن النفيس.
مع ذلك، قد تظل المكاسب محدودة مع إصرار الأسواق على بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، ما لم يؤد اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران إلى انخفاض مستدام في أسعار النفط وتخفيف المخاوف التضخمية.
التحليل الفني: استقرار زوج الذهب/الدولار XAU/USD، لكن الصورة الفنية لا تزال هشة
على الرسم البياني اليومي، يبقى زوج الذهب/الدولار XAU/USD في تكوين هبوطي عام، محتفظاً بمستوى دون المتوسط المتحرك البسيط لبولينجر لفترة 20 عند حوالي 4498 دولار، بينما هو فوق الحد السفلي قليلاً قرب 4317 دولار، مما يشير إلى أن السعر مضغوط عند دعم تقلبات الجانب الهبوطي. يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 36، مشيراً إلى زخم ضعيف يميل إلى الهبوط، في حين يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 29 إلى أن الاتجاه الهبوطي السائد يحتفظ بقوة معتدلة.
على الجانب الصاعد، يظهر المقاومة الأولية عند خط بولينجر المتوسط حول 4498 دولار، مع حد إضافي عند الحد العلوي قرب 4680 دولار إذا حاول المشترون تحقيق ارتداد تصحيحي. على الجانب الهبوطي، يوجد دعم فوري عند الحد السفلي لبولينجر قرب 4317 دولار، وكسر دون هذه المنطقة قد يكشف عن أرضية أفقية تالية قرب 4100 دولار، حيث قد يحاول المشترون مجدداً وقف الانخفاض.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
