اليورو: يعتمد على اعتدال الدولار – NBC
يلاحظ ستيفان ماريون وكايل دامس من البنك الوطني الكندي NBC أن اليورو قد تراجع إلى جانب ارتفاع الدولار الأمريكي الأوسع نطاقًا، حتى مع تسارع التضخم في منطقة اليورو ودفع البنك المركزي الأوروبي ECB نحو موقف أكثر تشددًا. يرون أن زوج اليورو/دولار EUR/USD هو في الأساس قصة الدولار، مستهدفين 1.19 بحلول نهاية العام من 1.16 حاليًا، مع تقييد الصعود ما لم يتحرك نمو منطقة اليورو وفروق الفائدة بشكل أكثر حسمًا ضد الدولار.
توقعات اليورو تعتمد على مسار الدولار الأمريكي
«تراجع اليورو مع ارتفاع الدولار الأمريكي الأوسع نطاقًا، حتى مع تحول خلفية التضخم في منطقة اليورو إلى تحدٍ أكبر للبنك المركزي الأوروبي ECB. ارتفع التضخم العام إلى %3.2 على أساس سنوي في مايو، بينما انتقل التضخم الأساسي إلى %2.5، مما ترك كلا المقياسين فوق الهدف بشكل مزعج وأشار إلى مشكلة تضخم أكثر استمرارية مما يرغب صانعو السياسة.»
«لذلك نرى مسار اليورو في الغالب كقصة للدولار الأمريكي. هدفنا لنهاية العام هو 1.19 لزوج اليورو/دولار EUR/USD، مقارنة بـ 1.16 حاليًا. هذا ليس توقعًا قويًا باستثنائية اليورو.»
«إنها وجهة نظر بأن الدولار الأمريكي الأوسع نطاقًا يجب أن يعتدل مع نضوج إعادة تسعير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed واستئناف اتجاه انخفاض العملة في النصف الثاني. يمكن للعملة المشتركة المشاركة في هذا التحرك، لكن من المرجح أن يظل الصعود تدريجيًا ما لم يتحسن النمو بشكل أكثر إقناعًا أو تتحول فروق الفائدة قصيرة الأجل بشكل أكثر حسمًا ضد الدولار.»
«بالنسبة لليورو، تظل القضية السياسة النسبية. يمكن أن يساعد البنك المركزي الأوروبي ECB الأكثر تشددًا في الحد من انخفاض اليورو، خاصة إذا استمرت الأسواق في تسعير بعض مخاطر تشديد جديد. لكنه ليس كافيًا بمفرده لتوليد ارتفاع مستدام إذا كان البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يُعاد تسعيره أيضًا في اتجاه أكثر تشددًا.»
«بهذا المعنى، يجب أن تظل مرونة اليورو على المدى القريب، لكن احتمال التحرك نحو هدفنا لنهاية العام عند 1.19 لا يزال يعتمد بشكل كبير على التهدئة الأوسع للدولار الأمريكي التي نتوقعها في النصف الثاني.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
