توقعات الين الياباني تبدو ضعيفة رغم توقعات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان

يواصل الين الياباني (JPY) مواجهة رياح معاكسة قوية، حيث يتداول مرة أخرى فوق حاجز 160.00 الحاسم مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من تحسن الأسس المحلية. بينما ارتفع فائض الحساب الجاري في اليابان إلى مستويات تاريخية ويستعد بنك اليابان (BoJ) لاجتماع سياسة مقبل مع تسعير شبه كامل لرفع سعر الفائدة، فإن هذه المحركات الإيجابية تطغى عليها تمامًا الضغوط الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقًا. 

تستمر أسعار الطاقة العالمية المرتفعة والاحتكاكات الجيوسياسية في السيطرة على معنويات السوق، مما يجعل المؤسسات المالية الكبرى متفقة على مسار ضعيف قصير الأجل للعملة اليابانية.

تحسن الأسس التجارية يتصادم مع الصدمات الجيوسياسية الخارجية

يشير المحللون في كومرتس بنك إلى أن الخلفية الاقتصادية الهيكلية في اليابان تظهر علامات واضحة على القوة المستقلة، مع تسليط الضوء على فائض الحساب الجاري المرتفع. ومع ذلك، يجادلون بأن هذه التحسينات المحلية تأخذ حاليًا مكانة ثانوية في أسواق العملات. بدلاً من ذلك، تظل تقلبات السلع العالمية والصراعات الدولية القوى الرئيسية التي تكبح قيمة الين.

على المدى القصير، مع ذلك، سيستمر تحديد سعر الصرف بشكل أساسي من خلال الصراع في إيران وسعر النفط.

فشل التطبيع المتوقع للسياسة في تغيير المعنويات السلبية تجاه الين

بالنظر عن كثب إلى ديناميكيات السياسة النقدية، يشير خبراء الاستراتيجية في MUFG إلى أن خطوات التشديد القادمة من بنك اليابان متوقعة بشدة بالفعل من قبل المستثمرين. وبما أن السوق قد أخذ في الاعتبار بالفعل تحديثات سياسة حازمة (بما في ذلك احتمالات رفع أسعار الفائدة وتحولات مستقبلية في برامج شراء السندات الحكومية)، فمن غير المرجح أن تؤدي هذه التحركات إلى انتعاش مستقل للعملة المتعثرة حتى تهدأ ضغوط السلع الدولية.

بشكل عام، لم تغير التطورات الأخيرة وجهة نظرنا بأن الين من المرجح أن يظل ضعيفًا في المدى القريب حتى يبدأ أسوأ صدمة أسعار الطاقة في التلاشي.

البنوك تشير إلى ضعف مستمر قصير الأجل للين الياباني

تحافظ المؤسستان على توقعات هبوطية قصيرة الأجل للين الياباني، متنبئتين بأنه سيظل ضعيفًا في الأشهر المقبلة. يصرح كومرتس بنك صراحةً بأن القوى الخارجية مثل أسعار النفط والجيوسياسة ستستمر في السيطرة على سعر الصرف على الرغم من التحسينات المحلية قصيرة الأجل. موافقًا على هذه المعنويات الضعيفة، يتوقع MUFG أن العملة ستكافح لإيجاد زخم صعودي ذي مغزى، مشيرًا إلى أن حتى رفع أسعار الفائدة المتوقع من بنك اليابان لن ينجح في تحفيز انعكاس هيكلي حتى تبدأ صدمات سوق الطاقة العالمية في التراجع.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)